נאייקס (סימול: NYAX), המספקת פלטפורמת מסחר ותשלומים, פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של שנת 2026. לצד צמיחה נאה בשורה העליונה והתרחבות מצבת הלקוחות, הדוחות מציגים שחיקה ברווחיות התפעולית בחלק מהמגזרים, זינוק בהוצאות הנהלה ומימון, ומעבר להפסד בשורה התחתונה.
צמיחה בהכנסות, לחץ על הריווחיות הגולמית בחומרה
סך ההכנסות ברבעון הסתכם ב-122.6 מיליון דולר, עלייה של 28.2% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הצמיחה נשענה על עליה של 24% בהכנסות החוזרות (עמלות סליקה ודמי שימוש חודשיים) שהסתכמו ב-87.7 מיליון דולר, וכן על קפיצה של 40.2% במכירות החומרה (מסופוני POS) ל-34.9 מיליון דולר. יחד עם זאת, כ-6.5 מיליון דולר מהסכום הכולל הגיעו מאיחוד רכישות חדשות, כך שהצמיחה האורגנית ברבעון עמדה על 21.4%.
שיעור הרווח הגולמי הכולל ירד מ-48.3% ברבעון המקביל ל-46.9% ברבעון הנוכחי. בעוד שבפעילות הסליקה וה-SaaS נרשם שיפור קל בשולי הרווח, הרווחיות הגולמית ממכירת חומרה ספגה ירידה חדה ל-28.1% (לעומת 35.4% אשתקד). בחברה מייחסים את הירידה לשינוי בתמהיל המוצרים בעקבות רכישת Lynkwell, שמאופיינת בשולי רווח נמוכים יותר, לצד התייקרות עלויות הובלה ולוגיסטיקה.
מעבר להפסד נקי וזינוק בהוצאות
בשורה התחתונה רשמה נאייקס הפסד נקי של 10.1 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של 11.7 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2025 (אשר כולל רווח חד-פעמי מרכישה). המעבר להפסד מושפע בעיקר מגידול חד בהוצאות תגמול מבוסס מניות (שאינן במזומן) בסך 12.4 מיליון דולר, לצד עליה של 4.3 מיליון דולר בהוצאות המימון נטו, שנבעו מתנודות בשערי חליפין ומתשלומי ריבית בגין אגרות חוב שגויסו בתל אביב.
על בסיס מתואם, הרווח הנקי עמד על 6.0 מיליון דולר בלבד, ירידה של כ-45% בהשוואה ל-11.0 מיליון דולר בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי-תזרימי המתואם (Adjusted EBITDA) צמח ב-11.9% ל-14.1 מיליון דולר, אך שיעורו מסך ההכנסות נשחק מעט ל-12% לעומת 13% אשתקד.
חיתוך חצי בתחזית התזרים החופשי
על אף שאשררה את תחזית ההכנסות לשנת 2026 כולה (510 עד 520 מיליון דולר) ואת תחזית ה-Adjusted EBITDA (85 עד 90 מיליון דולר), נאייקס עדכנה כלפי מטה באופן משמעותי את תחזית תזרים המזומנים החופשי לשנה זו.
אם בעבר צפתה החברה שיעור המרה של 40% מה-Adjusted EBITDA לתזרים חופשי, כעת היעד עודכן לטווח של 5% עד 10% בלבד. החברה מסבירה זאת בהאצת השקעות ביוזמות ארוכות טווח, ובהן כניסה לתחום השירותים הפיננסיים והנפקת כרטיסים (כולל הגשת בקשה לרישיון בנקאי בארה"ב), התרחבות בתחום טעינת הרכבים החשמליים והבטחת מלאי רכיבים.
מבחינת מאזן, לחברה חוב כולל של 349 מיליון דולר, מול יתרת מזומנים ופיקדונות קצרי מועד של 304 מיליון דולר, נכון לסוף יוני 2026.
בשורה התחתונה, נאייקס מציגה המשך גידול בהיקפי הפעילות ובסיס הלקוחות, אך הדרך לצמיחה זו גובה מחיר ברווחיות בשורת הרווח הנקי ודורשת תזרים מזומנים גבוה באופן משמעותי ממה שהוערך בתחילת השנה.
לדברי יאיר נחמד, מנכ"ל נאייקס ויו"ר הדירקטוריון: "סיימנו רבעון שני חזק עם ביצועים עקביים בכל תחומי הפעילות. ההכנסות צמחו ב-28% ל-123 מיליון דולר, וצמיחה אורגנית של 24% מתחילת השנה, בסיס המכשירים המותקן שלנו חצה את רף 1.55 מיליון המכשירים, ובסיס הלקוחות שלנו הגיע ל-125,000. אלגוריתם הצמיחה שלנו ממשיך לעבוד, וברבעון זה התחלנו לבנות את השכבה הבאה מעליו. באמצעות Lynkwell אנו פורסים מטעני DC מהירים בקצב הגבוה מפי שניים מהקצב שקדם לרכישה ועם נאייקס קפיטל, אנו מניחים את היסודות לשירותים פיננסיים מוטמעים. אנו בונים את יכולת הנפקת הכרטיסים העצמית שלנו, וכפי שפורסם לאחרונה, הגשנו בקשה לרישיון בנקאי בארה"ב. אנו מאיצים את ההשקעות הללו משום שכל שירות שאנו מוסיפים מגיע אל 1.55 מיליון המכשירים שכבר הותקנו. אני נרגש מהזדמנויות העומדת בפנינו".