קופות הגמל וקרנות ההשתלמות צפויות לסיים את חודש יולי 2026 בתשואה שלילית, לאחר שילוב של ירידות בשוקי המניות בעולם ובאג"ח הממשלתיות בישראל. לפי הערכת מיטב, המסלול הכללי צפוי לרשום תשואה ממוצעת שלילית של 0.5%, בעוד שהמסלול המנייתי צפוי לרדת ב-0.9%. טווח התשואות במסלול הכללי מוערך בין מינוס 0.2% למינוס 0.8%.
לצד זאת, מסלול S&P 500 צפוי לבלוט עם תשואה חיובית של כ-2.4% במונחים שקליים. לפי מיטב, הסיבה המרכזית לכך היא פיחות של כ-3.2% בשקל מול הדולר במהלך החודש, שקיזז ואף מעבר לכך את הירידה של כ-0.8% במדד S&P 500 במונחי דולר. גם הפיחות מול האירו, שהסתכם בכ-3.8%, תמך בתשואות ההשקעות מעבר לים.
ברקע לתוצאות נרשמה מגמה מעורבת בשווקים. בישראל עלו מדדי ת"א 35 ות"א 125 ב-0.7% וב-0.3% בהתאמה, בעוד שת"א 90 ירד ב-0.8% ומדד יתר 60 איבד 3.3%. בארה"ב נחלשו המדדים המובילים, כאשר הנאסד"ק בלט בירידה של 4.2%, בעוד שבאירופה נרשמו עליות, בהן התחזקות של 2.5% במדד DAX הגרמני. ביפן ירד מדד הניקיי ב-11.7%, וגם מדד השווקים המתפתחים איבד 9%.
גם שוק האג"ח המקומי העיב על ביצועי החיסכון לטווח ארוך. מדד האג"ח הממשלתיות ירד ב-0.4%, כאשר האג"ח השקליות בריבית קבועה איבדו 0.7% והאג"ח הצמודות למדד ירדו ב-0.3%. באפיק הקונצרני נרשמה יציבות יחסית, עם שינוי אפסי במדד הקונצרני הכללי ומגמה מעורבת במדדי תל בונד.
למרות החולשה ביולי, מתחילת השנה התמונה עדיין חיובית: המסלול הכללי הניב לפי ההערכה תשואה מצטברת של 5.4%, והמסלול המנייתי כ-8.8%. נתוני יולי ממחישים את השפעת התנודתיות בשווקים הגלובליים ואת תרומת המט"ח לתשואות החוסכים, במיוחד במסלולים בעלי חשיפה גבוהה לנכסים דולריים. עם זאת, מדובר בהערכות המבוססות על נתוני השוק עד 30 ביולי, והתוצאות הסופיות עשויות להשתנות מעט עם פרסום התשואות הרשמיות של הגופים המוסדיים.