סבינה לוי, מנהלת מחלקת המחקר בלידר שוקי הון, הוציאה תחילת סיקור לעמל הולדינגס בהמלצת ’קנייה’, במחיר יעד של 21 שקל למניה.
עמל היא אחת הקבוצות המובילות בישראל בתחומי הבריאות, הרווחה והחינוך, ופועלת במגזרי הסיעוד הביתי, בתי האבות הסיעודיים, בריאות הנפש והשירותים לאנשים עם צרכים מיוחדים. פעילות החברה נשענת ברובה על התקשרויות עם גופים ציבוריים, המעניקות לה בסיס הכנסות יציב ונראות גבוהה יחסית, לצד חשיפה למנועי צמיחה מבניים ארוכי טווח, ובהם הזדקנות האוכלוסייה, גידול בביקוש לשירותי בריאות ורווחה ושינויים רגולטוריים התומכים בהרחבת השירותים המופעלים על ידי המגזר הפרטי.
לוי מציינת כי החברה מציגה לאורך השנים צמיחה עקבית בתוצאות, ולהערכתה, כי מגמה זו צפויה להימשך גם בשנים הקרובות, עם פוטנציאל משמעותי להמשך התרחבות בכלל מגזרי הפעילות, הן באופן אורגני, והן באמצעות רכישות.
"לעמל יתרון משמעותי לגודל, מיצוב ומוניטין חזקים, לצד הנהלה, שהוכיחה יכולות ביצוע גבוהות בזיהוי הזדמנויות, ביצוע רכישות והטמעת פעילויות חדשות, תוך המשך צמיחה של הפעילות הקיימת. התחזית שלנו מניחה צמיחה אורגנית שנתית של כ-5% בהכנסות, לצד שיפור מתון והדרגתי בשיעור הרווח התפעולי מכ-9% בשנת 2025 לכ-10% בשנת 2030. התחזית אינה כוללת רכישות עתידיות, על אף שהן מהוות נדבך מרכזי באסטרטגיית הצמיחה של החברה, ולכן המשך יישום אסטרטגיה זו עשוי להוות מקור לאפסייד לתחזיות ולשווי בעתיד".
"לדעתנו, קיימים מספר קטליזטורים נוספים שעשויים לתמוך בתוצאות בשנים הקרובות. עדכון תעריפי האשפוז בתחום בתי האבות הסיעודיים צפוי להמשיך ולתרום לשיפור הרווחיות ואף לתמוך בהתרחבות הפעילות במגזר. כמו כן, התפתחות חיובית בסוגיית תעריפי סל השיקום, הקלה בצווארי הבקבוק של כוח האדם בתחום בריאות הנפש והתרחבות לסגמנטים נוספים בשוקי הליבה עשויות להוות מקורות אפסייד נוספים ביחס לתחזיותינו", כתבה לוי.