מגדל על כי”ל: תוצאות מצוינות אשר גם בהתחשב בסעיפים חד פעמיים עקפו את תחזיותינו

סקירתו של אמיר אדר מנהל מחלקת מחקר ה- SELL SIDE במגדל שוקי הון בנושא תוצאות כיל: החברה פרסמה תוצאות מצוינות אשר גם בהתחשב בסעיפים חד פעמיים עקפו את תחזיותינו. התורמים העיקריים ברבעון היו מכירות מוגברות באשלג בעיקר בשווקי ה- SPOT לצד תוצאות מרשימות במגזר מוצרי התעשייה אשר עליות המחירים בו כבר נותנות את אותותיהן וזאת בלשון המעטה. עוד הודיעה החברה על חלוקת דיבידנד בסך של 170 מיליון דולר (קובע 27/12/10). מסקרים את החברה בהמלצת החזק עם מחיר יעד של 59 ₪.

אשלג – החברה מכרה ברבעון ללקוחות חיצוניים כ- 1,326 אלף טון אשלג (סה"כ כ- 1,415 אלף טון) כשהכנסות המגזר הסתכמו בכ- 554 מיליון דולר, מחיר אשלג ללקוחות חיצוניים הסתכם בכ- 381 דולר לטון, תוצאות אלו הנן מעל לצפי שעמד על היקף מכירות לחיצוניים בסך של 1,250 אלף טון במחיר ממוצע של 370 דולר לטון. קצב הייצור עלה לרמות שלא נראו מאז שנת 2008 (כ- 1,184 אלף טון ברבעון). מלאי הסגירה ממשיך לרדת ועמד על כ- 1,610 אלף טון, משלים ירידה של שנתית של 1.3 מיליון טון. שילוב של כלל גורמים אלו הובילו לעלייה ברווחיות התפעולית לרמה של כ – 42%, כלומר רווח שלך 232 מיליון דולר. החברה הוסיפה כי למרות השביתה ברבעון הראשון היא אינה צופה פגיעה בתכנון המכירות השנתי שלה וזאת לאור רמות המלאי שלה וכן סבורה כי השבת המלאי האבוד (450 אלף טון) תארך מספר שנים.

פוספט – תוצאות סבירות מעט מתחת לתחזיות כאשר הרווח התפעולי הושפע מתקלה חד פעמית שבנטרולה היה עומד הרווח התפעולי על כ- 23 מיליון דולר, שיעור של כ- 10% מההכנסות לעומת צפי של 30 מיליון דולר המשקפים שיעור של כ- 12%.

מוצרים תעשייתיים – רבעון חזק למדי למגזר עם צמיחה של כ- 25% לעומת צפי לכ- 18% ורווחיות תפעולית של 19% לעומת צפי לכ- 15%. במילים אחרות שנת 2010 כממעט ומשווה את השיגי השיא של המגזר בשנת 2006. נציין כי להערכתנו התוצאות משקפות כבר את מרכיב לא מבוטל מעליות המחירים אולם עדיין לא נאמרה המילה האחרונה בנושא.