ההייפ סביב חוות השרתים (Data Centers) בישראל מסרב לדעוך על אף האפשרות למיסוי מצד האוצר, אך נראה שהמשקיעים בשוק ההון מתחילים לעבור משלב האופוריה והבטחות העתיד לשלב המבחן האמיתי ושבע מהבטחות.
אחרי תקופה ארוכה שבה חברות רבות נהנו מזינוקים במניות רק מעצם הדיווח על "כוונות" או "בחינת כניסה" לתחום, השוק מאבד סבלנות ומאותת: ’אנחנו רוצים לראות תוצאות, חוזים חתומים ורווחים בשורה התחתונה, ולא רק סיפורים’.
לתוך האווירה הזו נחתה היום (ה’) הודעה משמעותית נוספת: ענקית הנדל"ן ישראל קנדה, שבשליטת ברק רוזן ואסי טוכמאייר, הודיעה רשמית על כניסה לתחום המבוקש. החברה חתמה על מזכר הבנות (MOU) לשיתוף פעולה אסטרטגי עם חברת האנרגיה המתחדשת אנלייט. השתיים מתכננות להקים תאגידים משותפים בבעלות שווה (50%/50%) במטרה לייזם, להקים ולהפעיל חוות שרתים על גבי נכסיה הרלוונטיים של ישראל קנדה, לצד שילוב מערכות אגירה, אנרגיה סולארית (PV) ואספקת חשמל.
החיבור המושלם על הנייר: נדל"ן פוגש אנרגיה
במבט ראשון, הסינרגיה בין החברות ברורה ומתבקשת. חוות שרתים הן "זוללות אנרגיה" אדירות, ואחד החסמים המרכזיים בהקמתן ברחבי העולם (ובישראל בפרט) הוא זמינות של חשמל יציב וירוק, לצד קרקעות ונדל"ן מתאים. ישראל קנדה מביאה לשולחן את הנדל"ן והנכסים, בעוד אנלייט מביאה את הידע באנרגיה ואגירה.
על פי הדיווח, ישראל קנדה תעניק לאנלייט זכות הצעה ראשונה לבחינת כדאיות בפרויקטים, והתאגידים המשותפים ישלמו לישראל קנדה דמי שכירות עבור נכסיה בתנאי שוק. בנוסף, אנלייט תקבל זכות סירוב ראשונה לאספקת חשמל לכלל צריכת הנכסים של ישראל קנדה.
השוק כבר לא מסתפק במזכרי הבנות
אלא שעם כל הכבוד לפוטנציאל התיאורטי, המבחן האמיתי של העסקה הזו יהיה מהירות היישום שלה. ההודעה הנוכחית היא בסך הכל "מזכר הבנות", ומנוסחת בזהירות רבה: הצדדים רק "יפעלו על מנת לבחון ייזום והקמה", והכול כפוף לחתימה על הסכם מפורט בתוך 60 יום (עם אופציית הארכה של 30 ימים נוספים).
בשוק ההון הנוכחי של 2026, המשקיעים כבר למדו שבין מזכר הבנות לבין חוות שרתים פעילה ומניבה שמזרימה מזומנים, מפרידות שנים ארוכות של בירוקרטיה, אישורי תכנון ובנייה, חיבורי רשת מורכבים מול חברת החשמל ומאבק על לקוחות קצה (חברות הענק הבינלאומיות).
בעוד שלפני שנה-שנתיים כל דיווח שכלל את צמד המילים "דאטה סנטר" שלח את מניות הנדל"ן לזינוקים חדים, כיום המומנטום השתנה. השוק שבע מהצהרות. הוא רוצה לראות את הטרקטורים בשטח, את הסכמי הPre-sale החתומים עם חברות הענן, ובעיקר את ה-EBITDA.
הסכם העקרונות הנוכחי קובע בלעדיות לתקופת המשא ומתן, וההסכם המפורט יכלול מנגנוני מימון, מינוי דירקטורים וסעיף מהותי עבור אנלייט: זכויות הכרעה שיאפשרו לה לאחד את הדוחות הכספיים של התאגידים המשותפים, תוך שמירה על זכויותיה של ישראל קנדה.
הכניסה של ישראל קנדה ואנלייט לתחום היא עדות לכך שטרנד הדאטה סנטר בישראל רחוק מלהיות אפיזודה חולפת, אך הוא נמצא כעת בשלב בגרות קריטי. חובת ההוכחה היא על החברות: אם הן ישכילו לחתום על ההסכם הסופי במהירות ולעבור במהירות שיא לשלבי הביצוע, הן עשויות לייצר מנוע צמיחה אדיר. אם העסק ייגרר לחודשים ארוכים של דיונים, בדיקות כדאיות ועיכובים סטטוטוריים - השוק, שאיבד את הסבלנות לסיפורים, עלול להגיב באדישות במקרה הטוב, או באכזבה במקרה הרע.