שופרסל מציגה ברבעון הראשון של שנת 2026 תוצאות כספיות חזקות, המעידות על הצלחת המהלכים האסטרטגיים שהובילה החברה בשנה האחרונה. על אף התייקרויות התשומות במשק, ענקית הקמעונאות מצליחה להציג צמיחה בשורה העליונה לצד שיפור מרשים במדדי הרווחיות השונים, כשהיא נהנית הן מעיתוי חג הפסח והן מהתייעלות תפעולית עמוקה.
השורה העליונה: חג הפסח והרחבת הסניפים דוחפים את ההכנסות
הכנסות הקבוצה ברבעון הראשון של 2026 הסתכמו ב-3.6 מיליארד שקל, צמיחה של 4.5% לעומת 3.52 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד.
מניתוח הנתונים עולה כי מנוע הצמיחה המרכזי נותר מגזר הקמעונאות, אשר רשם גידול של כ-158 מיליון שקל. הגידול מיוחס בעיקר לעיתוי חג הפסח, לפתיחת סניפים חדשים, ולהמשך יישום האסטרטגיה הממוקדת בפעילות המסחרית והשיווקית. גם מגזר הנדל"ן המניב תרם לטקטיקת הצמיחה עם עלייה של כ-1 מיליון ש"ח בהכנסות, שנבעה בעיקר מאכלוס שטחים להשכרה ומהשפעת עליית המדד.
הרווחיות הגולמית והתפעולית: הניתוח המבני מצליח לקזז את ההתייקרויות
אחד הנתונים המרשימים בדוח הוא הזינוק ברווח הגולמי, שעלה ב-7.8% והסתכם ב-1.12 מיליארד שקל (שיעור רווחיות גולמית של 30.6% מההכנסות, לעומת 29.7% אשתקד). החברה מסבירה זאת במיקוד מסחרי נכון, לצד התקדמות בצעדי התייעלות תפעולית שכללו צמצום פחת סחורות ושיפור תנאי רכש וספקים, אשר הצליחו לקזז את עליית התשומות הכללית.
בגזרת ההוצאות, נרשמה עלייה של 4.5% בהוצאות מכירה, שיווק, הנהלה וכלליות (854 מיליון שקל), בעיקר בשל עליית שכר המינימום מאפריל 2025 והתייקרויות כלליות במשק.
למרות זאת, הנתונים התפעוליים מציגים זינוק חד. הרווח התפעולי לפני הכנסות אחרות זינק ב-19.6% והגיע ל-275 מיליון שקל (שיעור של 7.5% מההכנסות).
ה-EBITDA (רווח תפעולי לפני פחת והפחתות) רשם עלייה של 10.8% ל-512 מיליון שקל, והיווה 13.9% מסך המחזור.
השורה התחתונה: צמיחה דו-ספרתית ברווח הנקי
הוצאות המימון נטו רשמו עלייה של 15.6% לרמה של 37 מיליון שקל (בעיקר בשל ירידה בהכנסות ריבית מפיקדונות ותנודות בשערי חליפין). למרות זאת, בשל הזינוק התפעולי, הרווח הנקי לתקופה קפץ ב-11.5% והסתכם ב-175 מיליון שקל (לעומת 157 מיליון שקל ברבעון המקביל).
הרווח המיוחס לבעלי המניות של החברה עמד על 174 מיליון שקל, מה שמתרגם לרווח בסיסי למניה של 0.65 שקל, בהשוואה ל-0.58 שקל אשתקד.
הנתון המעודד ביותר עבור המשקיעים הוא המהפך במדד ה-SSS (מכירות בחנויות זהות) – ממינוס 8.1% ברבעון הראשון אשתקד לצמיחה חיובית של 3.7% ברבעון הנוכחי. נתון זה, לצד הגידול בנתח השוק של המותג הפרטי (שחצה את רף ה-20%), מסביר את השיפור הדרמטי ברווחיות הגולמית; המותג הפרטי מייצר לחברה מרווחים גבוהים יותר ומספק לצרכן אלטרנטיבה תחרותית בתקופת אינפלציה.
שורה תחתונה
שופרסל מוכיחה ברבעון זה שהיא יודעת לתרגם עלייה מתונה בהכנסות לזינוק משמעותי בשורה התחתונה. המיקוד במותג הפרטי, ניהול רצפת המכירה וההתייעלות ברכש מוכיחים את עצמם. השוק ימשיך לעקוב האם הרשת תצליח לשמר את שיעורי הרווחיות החריגים הללו (מעל 30% גולמי) גם ברבעונים הבאים, ללא "רוח הגב" של עיתוי החגים.