סקירת המאקרו של לידר שוקי הון, מאת אסטרטג המאקרו הראשי רפי גוזלן: מעבר לאסטרטגיית יציאה בארה"ב? לא כל כך מהר - המומנטום החיובי בארה"ב שוב העלה את הדיון סביב אסטרטגיית יציאה. להערכתינו מוקדם לדון בכך טרם התבססות הצמיחה ללא תמיכת המדיניות המרחיבה האגרסיבית. בכל אופן, הריסון צריך להגיע קודם כל מהצד הפיסקאלי ולא המוניטארי.
נדרשת העלאה של 50 נ"ב אך נראה כי בנק ישראל יסתפק ב-25 נ"ב בלבד עם צעדים מרסנים לשוק הנדל"ן - מאזן הכוחות המקומי נוטה בבירור לריסון מהיר יותר ובמנות גבוהות יותר, אך ספק רב אם הבנק יטה בשלב זה להגביר את המינון, אלא יבחר להאיץ את הקצב כלומר העלאה שלישית ברציפות של 25 נ"ב בלבד.
המשך שיפור בשוק העבודה מחדד את סוגיית פער התוצר - המשך מגמת השיפור בשיעור ההשתתפות הינו קריטי לבלימת לחצים אינפלציוניים משוק העבודה ובאותה מידה מכתיב גם את פוטנציאל התוצר ופער התוצר הנגזר ממנו. במצב הנוכחי נדרשת ריבית ריאלית של 2.5%-3% לפחות, לעומת כ- 1.5%- כיום, בכדי למנוע האצה נוספת בקצב האינפלציה