קבוצת דלק סיכמה את הרבעון הראשון של שנת 2026 עם עלייה חדה של כ-22% בהכנסות, שהסתכמו בכ-4.7 מיליארד שקל. גם בשורה התחתונה מציגה הקבוצה שיפור, כאשר הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות טיפס לכ-45 מיליון שקל, בהשוואה ל-10 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל אשתקד. עם זאת, בחינת נתוני העומק של הדוח מגלה כי התוצאות הושפעו באופן מהותי מאירועים חד-פעמיים ומשיבושים ביטחוניים, שבלעדיהם התמונה הייתה יכולה להיות חיובית בהרבה עבור זרוע האנרגיה המקומית.
המכה של לוויתן והפיצוי מהים הצפוני
הפעילות הכלכלית של הקבוצה ברבעון הנוכחי נפגעה ישירות ממבצע "שאגת הארי", אשר הוביל להוראת שר האנרגיה וגורמי הביטחון להשבית זמנית את אסדת לוויתן למשך כחודש ימים. כתוצאה מכך, היקף מכירות הגז של שותפות ניו מד אנרג’י צנח ל-1.9 מיליארד מטר מעוקב (BCM), לעומת 2.9 מיליארד ברבעון המקביל.
אם לא די בהשבתה, מחיר הגז הממוצע ירד ל-5.19 דולר ליחידת חום (MMBTU) עקב ירידה במחירי הנפט מסוג ברנט, וניו מד נאלצה לרשום מחיקה של כ-119 מיליון שקל (חלק המשויך לקבוצה) בגין קידוח יבש בבולגריה. שרשרת אירועים זו הפכה את תרומתה של ניו מד לתוצאות הקבוצה לזניחה ברבעון הנוכחי.
מי שפיצתה על החלל המקומי היא חברת איתקה, הפועלת בים הצפוני. הכנסותיה של איתקה צמחו בכ-25% לכ-882 מיליון דולר, בעיקר הודות לשערוך מלאי הנפט לפי שווי השוק בסוף התקופה. איתקה תרמה לקבוצה רווח נקי של כ-50 מיליון דולר, מהפך משמעותי לעומת הפסד ברבעון המקביל שנבע מאילוצי מס.
שיפור מבנה החוב ומהלך הפיצול
בצד המאזני, קבוצת דלק הצליחה להוריד את החוב הפיננסי נטו שלה לכ-3.72 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-3.83 מיליארד שקל בסוף שנת 2025. מהלך של גיוס סדרת אגרות חוב חדשה והרחבת סדרה קיימת שימש לפירעון מוקדם של חובות בהיקף של 1.7 מיליארד שקל, מה שהאריך את משך החיים הממוצע של החוב (מח"מ) ל-5.6 שנים והגדיל את הגמישות הפיננסית של הקבוצה. שיעור המינוף של החברה נותר יציב ברמה של כ-15%.
החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד בגובה 250 מיליון שקל, שמצטרף לחלוקות קודמות המשקפות תשואת דיבידנד של כ-8% בשנה האחרונה. במקביל, הדירקטוריון אישר מהלך של פיצול מניות ביחס של 1 ל-10.
משמעות המהלך היא שכל מניה קיימת תהפוך לעשר מניות חדשות, מה שיוריד נומינלית את מחיר המניה הבודדת בשוק. מדובר בצעד טכני מקובל שנועד להגדיל את סחירות הנייר בבורסה ולהפוך את המסחר בו לנגיש יותר עבור משקיעים פרטיים וקטנים.
למרות הרבעון המורכב, הנהלת הקבוצה משדרת אופטימיות לגבי המשך השנה. ניו מד השלימה את הנחת הצינור השלישי בלווייתן, מה שהגדיל את כושר ההפקה היומי בכ-11% מעל התחזיות לרמה של כ-1.53 BCF ביום. שותפות הגז מעריכה כי סך ההכנסות השנתיות מלוויתן יעלה ל-2.88 מיליארד דולר (לעומת תחזית קודמת של 2.55 מיליארד דולר), ואף דיווחה על חתימת מזכר הבנות למכירת מלוא כמויות הגז ממאגר אפרודיטה למצרים. אם מגמת יציבות מחירי האנרגיה תיש מר, וההפרעות הביטחוניות לא יתחדשו, המחצית השנייה של השנה צפויה להציג שיפור משמעותי ברווחיות מגזר האנרגיה המקומי.
עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק: "קבוצת דלק פותחת את שנת 2026 עם צמיחה בהכנסות, עליה ברווח הנקי, ירידה בחוב הפיננסי נטו ושמירה על רמת מינוף נמוכה, לצד המשך קידום מהלכים אסטרטגיים משמעותיים בנכסי הליבה של הקבוצה. במהלך הרבעון הראשון ולאחר תאריך המאזן איתקה המשיכה לבסס את עצמה כאחת החברות המובילות בים הצפוני, תוך שהיא שומרת על קצב הפקה יומי גבוה ותזרים מזומנים יציב וחזק. ניו מד השלימה את הנחת הצינור השלישי בלווייתן והגדילה את יכולת ההפקה מהמאגר לכ-15BCM בשנה. ישראכרט חתמה על הסכם אסטרטגי עם מועדון הנוסע המתמיד של אל על ועל מזכר הבנות עם בנק Esh, במטרה להגדיל את מקורות ההכנסה שלה ואת תחומי פעילותה. הפעולות האלה שבוצעו ברבעון הראשון של השנה ממחישות את עומק ואיכות פורטפוליו הנכסים של הקבוצה, והפוטנציאל האדיר שגלום בהם. במקביל, מהלך פיצול ההון במניית החברה נועד להגדיל עוד יותר את מחזורי המסחר במניית הקבוצה ולהרחיב את נגישות ההשקעה למשקיעים קיימים וחדשים שיחשפו לקבוצה. אנחנו נכנסים ל-2026 עם פורטפוליו נכסים איכותי, מבנה פיננסי חזק ויציב, ומטרה ברורה להמשך יצירת ערך משמעותי למשקיעים."