חברת המימון החוץ-בנקאי יעקב פיננסים פותחת את שנת 2026 עם המשך מגמת הצמיחה בשורה העליונה, ורושמת אבן דרך משמעותית עבור בעלי המניות שלה. דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד ראשונה מאז הקמתה בסך של כ-11 מיליון שקל, המהווים כמחצית מהרווח הנקי ברבעון. עבור המשקיעים בשוק ההון, מדובר באיתות חיובי לגבי נזילות החברה והביטחון של ההנהלה ביציבותה, אך בחברה ממהרים להבהיר כי לא מדובר באימוץ מדיניות חלוקה קבועה, והחלטות עתידיות יתקבלו בהתאם לתנאי השוק.
התיק צומח, אך הרווחיות עולה בקצב מתון יותר
נתוני הרבעון הראשון מראים כי תיק האשראי נטו של החברה רשם זינוק מרשים של 34.3% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, והסתכם בסוף מרץ בכ-2.97 מיליארד שקל. נכון למועד פרסום הדוחות, התיק כבר חצה את רף ה-3 מיליארד שקל ועומד על כ-3.06 מיליארד שקל.
עם זאת, כאשר צוללים למספרים, מגלים שהעלייה בהכנסות לא תורגמה במלואה לשורה התחתונה:
הכנסות מימון ברוטו: צמחו ב-20.8% לרמה של כ-62.8 מיליון שקל.
הכנסות מימון נטו: (לאחר ניכוי הוצאות מימון) רשמו עלייה מתונה יותר של 17% והסתכמו בכ-32.4 מיליון שקל. הפער מעיד על התייקרות מסוימת בעלויות גיוס המקורות של החברה.
הרווח הנקי: גדל ב-9.8% בלבד והסתכם בכ-22.4 מיליון שקל, בהשוואה לכ-20.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
ההסבר לצמיחה המתונה יותר ברווח הנקי נעוץ, בין היתר, באסטרטגיה של החברה להסטת חלק מהתיק לעסקאות במח"מ (משך חיים ממוצע) ארוך יותר מול חברות גדולות המוגדרות כחברות "פרימיום". לקוחות אלו נחשבים לבטוחים יותר, אך המרווחים הפיננסיים מולם לרוב נמוכים יותר בהשוואה ללקוחות קטנים או מסוכנים יותר.
הגיבוי הבנקאי והתמודדות עם המצב הביטחוני
אחד העוגנים המרכזיים המאפשרים ליעקב פיננסים להציג צמיחה כזו הוא הרחבת קווי האשראי מהמערכת הבנקאית. מקורות המימון הבנקאיים של החברה נכון לסוף מרץ הסתכמו בכ-2.95 מיליארד שקל, זינוק משמעותי לעומת כ-2.05 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. נתון זה מעיד על אמון מצד הבנקים, המאפשר לחברה להמשיך ולהגדיל את היקף האשראי שהיא מעניקה ל-1,151 לקוחותיה.
בצד הסיכון, תיק האשראי של החברה נחשב לנזיל יחסית, כאשר כ-55.6% ממנו צפוי להיפרע בטווח קצר של עד 120 יום. נתון זה מעניק לחברה גמישות ויכולת תגובה מהירה לשינויים בשוק. יו"ר הדירקטוריון, שאול נאוי, התייחס בדבריו גם למצב הביטחוני וציין כי השפעת מבצע "שאגת הארי" על פעילות החברה אינה מהותית בשלב זה, בעיקר בשל פיזור התיק וההתמקדות בחברות בעלות איתנות פיננסית גבוהה.
השורה התחתונה למשקיעים
יעקב פיננסים מציגה חוסן וממשיכה לבסס את מעמדה כשחקנית משמעותית בשוק המימון החוץ-בנקאי, עם הון עצמי שעלה לכ-476.7 מיליון שקל ותשואה שנתית מרשימה על ההון שעמדה ברבעון על 19.23%. החלוקה ההיסטורית של הדיבידנד היא ללא ספק בשורה משמחת עבור בעלי המניות, אך המשך המעקב הנדרש מצד המשקיעים יתמקד ביכולת של החברה לשמור על מרווחי המימון שלה בעולם של עלויות גיוס עולות, ובבחינת איכות הלווים לאורך זמן תחת תנאי מאקרו מאתגרים.