טופ גאם, החברה העוסקת בשוק תוספי התזונה בצורת מתן של סוכריות גומי, דיווחה היום (ג’) על השלמת עסקת רכישת הפעילות בארה"ב, זאת בהמשך לדיווח מיום 20 בינואר 2026 בדבר חתימת מכתב כוונות מחייב.
הפעילות הנרכשת מעניקה לטופ גאם דריסת רגל ייחודית בעולם הפארמה, מחזקת את מיצובה של טופ גאם כחברה חדשנית ומובילה בתחומה ומעניקה לחברה עמדת מובילוּת ייחודית בשוק מתפתח זה של תרופות בצורת מתן של סוכריות גומי. השלמת העסקה מהווה אבן דרך משמעותית באסטרטגיית החברה להפוך לשחקן מוביל בתחום מוצרי הבריאות מבוססי צורות מתן מהנות ומתקדמות.
המוכרת, חברת P&L Development LLC, היא אחת מחברות התרופות הגנריות המובילות בארה"ב המפתחת ומייצרת מוצרי פארמה, ובעלת מערכת קשרים והפצה ענפה עם הרשתות הקמעונאיות המובילות בארה"ב. הפעילות הנרכשת שהוקמה בשנת 2021, מבוססת על טכנולוגיית ייצור שפיתחה המוכרת, וכוללת מתקן ייצור ייחודי בארה"ב שהוקם בהשקעה כוללת של כ-10 מיליון דולר, עם תשתית להרחבה משמעותית של כושר הייצור ללא השקעה מהותית נוספת.
לפעילות הנרכשת צבר מוצרים בפיתוח, הן של תוספי תזונה והן של סוכריות פרמצבטיות, כאשר מספר מוצרים שפיתוחם הושלם, מתוכננים להשקה ברבעונים הקרובים. בנוסף, הפעילות הנרכשת מצויה בשלבי פיתוח, בשיתוף עם אחת מחברות התרופות הגדולות בעולם המממנת גם את עלויות הפיתוח, של מוצרים בהתאם לרגולציית פארמה מונוגרף וכן במסלול 505(b)(2) של ה-FDA, המאפשר פיתוח ואישור של צורת מתן חדשה לתרופה קיימת ומקנה הגנת בלעדיות למינימום של 3 שנים. מוצרים אלה צפויים להיות מושקים במהלך 2027 ו-2028 תחת מותגי חברת התרופות.
להערכת החברה, שוק הסוכריות הפרמצבטיות צפוי לעבור תהליך דומה לזה שהתרחש בשוק תוספי התזונה ב-15 השנים האחרונות בהן הפכה צורת המתן של סוכריות גומי לצורת המתן המובילה, ולצמוח באופן משמעותי בשנים הקרובות.
בכוונת החברה להפוך את הפעילות הנרכשת לפלטפורמה מרכזית להרחבת פעילותה בצפון אמריקה בכלל, ובארה"ב בפרט. השלמת הרכישה תאפשר לחברה, לראשונה, נוכחות פיזית בארה"ב, המהווה את שוק היעד העיקרי שלה, כמו-גם קרבה ללקוחותיה בשוק אסטרטגי זה, שיפור בשרשרת האספקה וקיצור זמני תגובה ואספקה ללקוחות. כמו-כן, הנוכחות הפיזית בארה"ב צפויה לאפשר לחברה להרחיב את בסיס הלקוחות שלה.
בנוסף, החברה והמוכרת אשר לה מערכת קשרים והפצה ענפה עם הרשתות הקמעונאיות המובילות בארה"ב, הסכימו במסגרת ההסכם על שיתוף פעולה אסטרטגי ארוך טווח, במסגרתו תשמש המוכרת כמפיצה הבלעדית של טופ גאם לקמעונאים מובילים בארה"ב תחת מותגי הבית שלהם (Store Brands).
השלמת העסקה מגיעה בעיצומה של תקופת צמיחה מואצת בטופ גאם. במחצית השנייה של שנת 2025 הגיעה החברה לקצב מכירות שנתי (Run-Rate) של כ-120 מיליון דולר. הצמיחה מתבצעת על רקע השלמת רכישת הפעילות הקנדית בתחילת 2025, הפעלתו המסחרית של המפעל החדש בשדרות בחודש נובמבר 2025, ומגמה מתמשכת של חתימת הסכמי אספקה אסטרטגיים עם לקוחות אסטרטגיים בצפון אמריקה.
עם השלמת העסקה, החברה מבססת את מערך הייצור הגלובלי שלה - הכולל מפעלים בישראל, בקנדה ובארה"ב. התשתית הקיימת במתקן הייצור תאפשר הגדלה משמעותית של כושר הייצור באמצעות הוספת קווי ייצור נוספים, מבלי שתידרש השקעה משמעותית נוספת. המתקן עומד ברגולציית פארמה של ה-FDA, ומאפשר ייצור הן של תוספי תזונה והן של סוכריות גומי פרמצבטיות. למיטב ידיעת החברה, מדובר באחד המתקנים היחידים בעולם שהגיעו ליכולות ייצור אופרטיביות בתחום זה.
מבנה העסקה
בהתאם להסכם הרכישה, התמורה בגין הפעילות הנרכשת, אשר תמומן ע"י החברה ממקורותיה העצמאיים, תכלול תשלום של 10 מיליון דולר במזומן והקצאת 1,893,060 מניות בשווי של 8 מיליון דולר (לפי שער של 13 שקל למניה) במועד ההשלמה. בנוסף, נקבעה תמורה עתידית מותנית של עד 4,022,751 מניות (המשקפות שווי כולל של עד 17 מיליון דולר), כנגד עמידה ביעדים מסחריים ורגולטוריים שהוסכמו בין הצדדים. כמו כן, החברה התחייבה לפעול למינוי דירקטור אחד שיוצע על ידי המוכרת לדירקטוריון החברה, בכפוף להוראות הדין וקבלת האישורים הנדרשים.
בהתאם, להערכת החברה, בשנת 2026 צפויה הפעילות הנרכשת להניב הכנסות בהיקף של מיליוני דולרים בודדים, ולתרום תרומה שלילית ל-EBITDA של טופ גאם בטווח של כ-2 עד 3 מיליון דולר - תוצאה אופיינית לתקופת אינטגרציה של פעילות חדשה, אשר צפויה להניב את ערכה האמיתי בשנים שלאחר מכן.
לדברי אייל שוחט, מנכ"ל טופ גאם: "מדובר בעסקה אסטרטגית המעניקה לטופ גאם דריסת רגל ייחודית בעולם הפארמה שוק שנמצא בתחילת דרכו, ומחזקת את מיצובה כחברה חדשנית ומובילה בתחומה. העסקה ממצבת את טופ גאם כשחקן ייחודי בעל מערך ייצור גלובאלי מתקדם, העונה על צרכי מותגי תוספי התזונה הגדולים והמובילים בארה"ב לייצור מקומי. השותפות עם חברת PLD שהיא אחת מחברות מוצרי הפארמה הגנריים המובילות בארה"ב, צפויה לאפשר לנו גישה לרשתות הקמעונאיות המובילות בארה"ב ולהאיץ את צמיחתנו בשוק זה. העובדה כי חלק משמעותי מהתמורה מותנה ומבוסס על תשלום במניות החברה מהווה הבעת אמון משמעותית מצד המוכרת בפוטנציאל הצמיחה של טופ גאם. אנו רואים בהשלמת העסקה אבן דרך משמעותית במסלול הצמיחה של טופ גאם, ואנו בתחילתו של פרק חדש בהתפתחותה המואצת של החברה בדרכה להפוך לשחקן מוביל בתחום מוצרי הבריאות מבוססי צורות מתן מהנות ומתקדמות."