לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, משלימה השקעה של כ-200 מיליון שקל בקבוצת לאנדורה שבבעלות איש העסקים ברק אברמוב. במסגרת העסקה, יקבל הבנק כ-20% מהון המניות של הקבוצה, מה שגוזר ללאנדורה שווי של כמיליארד שקל.
הקבוצה שבנה אברמוב במהלך שני העשורים האחרונים אינה רק רשת מסעדות, אלא פלטפורמה רחבה הכוללת מערכי ייצור, לוגיסטיקה, הפצה ומכירה קמעונאית. המודל הזה, השולט בשרשרת הערך מהמפעל ועד לצלחת של הסועד, הוא ככל הנראה מה שמשך את הנהלת לאומי לבצע את ההשקעה בשווי כה גבוה.
הנכס המרכזי והמוכר ביותר של קבוצת לאנדורה הוא רשת המסעדות האסייתיות ג’פניקה, המפעילה למעלה מ-40 סניפים ברחבי הארץ. ג’פניקה הצליחה לבסס את מעמדה כרשת המציעה "Value for Money" (תמורה למחיר), מודל שהוכיח את עצמו כעמיד יחסית גם בתקופות של האטה כלכלית.
עם זאת, העסקה משקפת אמון לא רק במותג אחד, אלא ביכולת של הקבוצה לנהל את כל המערך הלוגיסטי. לאנדורה פועלת כגוף אינטגרטיבי, מה שמאפשר לה לשלוט בעלויות חומרי הגלם ולמקסם את שולי הרווח - נקודה קריטית בענף המסעדנות הישראלי שסובל מעלויות שכר גבוהות וממחירי תשומות מאמירים.
לפי נתוני החברה, הכנסות לאנדורה צפויות להגיע בשנת 2026 לכ־500 מיליון שקל, עם EBITDA של כ־130 מיליון שקל ורווח נקי של כ־100 מיליון שקל.
הבחירה של גוף מוסדי חזק כמו לאומי להשקיע בענף המסעדנות אינה מובנת מאליה. מדובר בתחום שמאופיין ברמת סיכון גבוהה, רגישות לשינויים בטעמי הקהל ותלות מוחלטת במצב הרוח הלאומי ובביטחון הצרכני.
לאנדורה היא כבר מזמן לא עסק קטן של מסעדות. השליטה בייצור ובהפצה הופכת אותה לחברת מזון לכל דבר, מה שמוריד את רמת הסיכון התפעולי. בשוק שבו ענפי הנדל"ן וההייטק חווים טלטלות, צריכה בסיסית ובילויים "עממיים" נתפסים לעיתים כאי יציבות.
הצד השני של המטבע
שווי של מיליארד שקל לקבוצת מסעדות וקמעונאות מזון הוא תמחור נדיב שדורש צמיחה עקבית ומשמעותית כדי להצדיק את עצמו. לאומי מהמרת כאן על היכולת של אברמוב להמשיך ולשכפל את ההצלחה של ג’פניקה למותגים נוספים תחת הקבוצה, וזאת בתקופה שבה הריבית הגבוהה והאינפלציה נוגסות בהכנסה הפנויה של הציבור.
זוהי אבן דרך משמעותית עבור ברק אברמוב, שהופך כעת משחקן דומיננטי בענף המסעדנות והכדורגל לבעל שליטה בחברה עם שותף פיננסי מהשורה הראשונה בישראל. עבור המשקיעים, מדובר באיתות ברור: למרות המצב הביטחוני והכלכלי, מוסדות הפיננסים הגדולים עדיין רואים בפנאי ובאוכל הישראלי מנוע צמיחה רווחי.