מיטב" בדומה למגדל, הראל דיווחה על תוצאות טובות ל-2010. הרווח לפני מס לשנת 2010 הסתכם ב- 830 מיליון ש"ח לעומת צפי ל-775 מיליון ש"ח. הרווח הכולל הסתכם ב-556 מיליון ₪ לעומת צפי ל-577 מיליון ₪. התשואה על ההון (במונחי רווח כולל) הסתכמה ב- 17% לעומת 19% במגדל, הפרש של כ-11% לטובת מגדל. אולם, מגדל נסחר בפרמיה של כ- 18% במונחי מכפיל הון ( 1.45 לעומת 1.24 להראל). אז בחישוב נאיבי, הראל עדיין נראית יותר אטרקטיבית ממגדל.
מבחינת התוצאות הרבעוניות, רבעון רביעי 2010 היה טוב (רווח כולל לפני מס של 208 מיליון ₪). אולם, מדובר בהאטה לעומת הרבעון השלישי אבל עדיין משקף רווח נאה מאד בהשוואה לרבעון המקביל ב-2009.
בהסתכלות קדימה אנחנו חושבים ששנת 2011 תהיה מאתגרת עבור הראל לאור ההשפעה השלילית של העלייה באינפלציה. הראל התחייבויות גדולות בתחום ביטוח רכב (הצמודות למדד) בעקבות הזכייה במכרז ביטוח הרכב של הממשלה. בנוסף, קיימת חשיפה לעליית האינפלציה מעבר לממוצע בענף בתחום ביטוח החיים (תיק פורשי בזק וחשיפה גדולה בפוליסות הישנות מלפני 1990 בעקבות הוויתור על חלק מאג"ח המיועדות).
לבסוף, חלק מהעתודות לביטוח בריאות (בעיקר ביטוחי פרט) גם נושאים מנגנונים של אבטחת תשואה. גידול בהתחייבויות צמודות מדד שנמנו לעיל בד"כ מתכסות ע"" רווחי השקעה משוק ההון- אולם עליית הריבית ע"י בנק ישראל כנראה תגביל את הסיכוי לרווחי השקעות ואף עלולה להביא להפסדים בתחום ההשקעות.