חברת הנדל"ן פסיפיק אוק (PACIFIC OAK), שבבעלות אנשי הנדל"ן האמריקאים קיט הול ופיטר מקמילן, נמצאת במשבר חמור. החברה חייבת לגורמים המממנים שלה יותר מ-2 מיליארד שקל, כאשר מתוכם כ-1.1 מיליארד שקל הם חוב למחזיקי האג"ח הישראלים - חוב שאין לה את היכולת לפרוע.
פסיפיק אוק התאגדה באיי הבתולה הבריטיים (BVI) ב-2015 במטרה לגייס חוב באמצעות הנפקת אג"ח בתל אביב. מאז הנפיקה ארבע סדרות, כאשר שתיים מהן כבר נפרעו. החברה מחזיקה בנכסים מניבים בארה"ב בתחומי המשרדים והדיור להשכרה.
מחזיקי האג"ח יוצאים כעת למתקפה חריפה נגד הנהלת החברה, בטענה כי הדירקטורים מטרפדים את הצלת החברה ממניעים אישיים. לטענתם, הנהלת החברה הציבה אולטימטום ברור: חסינות משפטית תמורת הסדר חוב.
מועדי פירעון קריטיים
עד סוף החודש הנוכחי - החברה נדרשת לפרוע את יתרת סדרה ב’ היקף של 398 מיליון שקל (מתוכם 388 מיליון שקל קרן); ותשלום ריבית בסך 32 מיליון שקל למחזיקי סדרה ד’ (החוב הכולל לסדרה זו הוא 749 מיליון שקל, עם פירעון סופי ב-2029).
מחזיקי האג"ח הציעו מתווה שימנע קריסה: דחיית מועדי הפירעון בתמורה לפיצוי בדמות העלאת ריבית ושעבוד נכסים לטובתם. אולם, הדרמה האמיתית התגלתה בבית המשפט: תכתובות מייל שנחשפו חשפו לכאורה את "תנאי הסף" של הדירקטוריון לפיהם החברה לא תתנגד לעקרונות ובלבד שסעיף הפטור [מתביעות] מופיע. בלי הסעיף הזה אין הסכמה לכלום.
בשורה התחתונה: בית המשפט הכריע
למרות ניסיונות הדירקטוריון לעכב את המהלך ולערב את בעלי המניות, בית המשפט המחוזי דחה את עמדת החברה. השופט נתן "אור ירוק" לכינוס אסיפות נושים לצורך הצבעה על ההסדר – גם ללא הסכמת ההנהלה.
המקרה הזה מציף שוב פרקטיקה שנויה במחלוקת בהסדרי חוב, שבה בעלי תפקידים מנסים לנצל את הלחץ של הנושים כדי "לקנות" לעצמם שקט משפטי לעתיד. זהו בדיוק המבחן של הנאמנים והגופים המוסדיים – לעמוד על המשמר ולהבטיח שטובת המשקיעים לא תוקרב על מזבח החסינות של המנהלים.