התייחסות ירון זר, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז’ לבזן: בזן פרסמה אתמול דוח חלש לרבעון הרביעי בעיקר לאור הדממת מתקני החברה לצורך שיפוץ תקופתי. בשיחת הועידה התבטא מנכ"ל בזן כי מתחילת 2011 מרווח הזיקוק עדיין חלש אך המרווחים בפעילויות מגזר הפטרוכימיה מתחזקים. אנו מותירים תשואת שוק ומחיר יעד 2.5 ₪.
1. דוח Q4 חלש – ברבעון הרביעי הדמימה החברה את מתקניה לצורך ביצוע טיפול תקופתי. בשל תאונת עבודה נמשכה ההדממה מעבר למתוכנן. הניצולת של מתקני הזיקוק ירדה לכ-33% וגם במגזר הפטרוכימיה חלה ירידה דומה בניצולת. במרווחי הזיקוק שוב נרשמה חולשה כשמנגד מרווחי הפולימרים והארומטים נשארו דומים.
2. הסיכון בהגעת הגז הטבעי נותר גבוה – בתחילת אפריל צפויה בזן לעבור לשימוש בגז טבעי. זאת לאור חידוש אספקת הגז המצרי לישראל וסיום משוער בסוף מרץ של בדיקות צנרת הולכת הגז אל מפעלי בזן. יחד עם זאת, הסיכון בהגעת הגז המצרי נותר גבוה לאור תלות בספק המצרי ובהעדר אלטרנטיבות עד להגעת גז ממאגר תמר. יודגש כי השפעת מחיר הגז משנית ביחס לביטחון הנדרש לאספקת גז אמינה.
3. פרישת מנכ"ל החברה – ישר בן מרדכי מנכ"ל החברה הודיע על פרישתו מניהול החברה לאחר 11 שנים (והמשך ליווי החברה כיועץ). מדובר במנכ"ל מוערך ומנוסה. המשקיעים היו מעדיפים אם היה מסיים את תפקידו כמנכ"ל לאחר השלמת הפרויקטים הגדולים שיצאו לדרך.
לסיכום, ממשיכים בהמלצת תשואת שוק.