הבורסה לניירות ערך בתל אביב (TASE) היא כבר מזמן לא רק "הזירה" שבה נסחרות מניות – היא הפכה לאחת המניות הלוהטות ביותר בשוק המקומי. מניית הבורסה שוברת שיאים חדשים ונסחרת סביב רמות היסטוריות של מעל 10,000 אגורות. מה עומד מאחורי הריצה המטורפת של הנייר שזינק במאות אחוזים בשנים האחרונות?
"הבום" של המשקיעים הקמעונאיים
בשנת 2025 ובתחילת 2026 נרשמה הסתערות של הציבור הרחב על שוק ההון.
חשבונות חדשים - אלפי ישראלים פתחו חשבונות מסחר עצמאיים, כשהם מזרימים מיליארדי שקלים לשוק המניות. על פי מחקר של הבורסה, שיעור בעלי תיק השקעות פעיל בציבור הישראלי עלה ל-49%, לעומת 40% בשנה הקודמת, ומעיד על חזרה נרחבת של הציבור לשוק ההון והעמקת המעורבות בו. ככל שהציבור פעיל יותר, כך גדלות ההכנסות של הבורסה מסליקה ומשירותי מידע.
אופטימיות גיאופוליטית והתאוששות המשק
לאחר תקופה ארוכה של אי-ודאות ביטחונית, שנת 2025 הסתיימה באווירה של אופטימיות זהירה בעקבות הסכמי הפסקת אש והסרת איומים אסטרטגיים. משקיעים בינלאומיים שחזרו לישראל רכשו מניות בנקים, טכנולוגיה ואנרגיה, מה שהקפיץ את המדדים המובילים (ת"א-35 ות"א-125) לשיאים חדשים.
מעבר לכך, השוק הישראלי הציג ביצועי יתר אל מול מדדי וול סטריט ואירופה, מה שהפך את "בעלת הבית" – מניית הבורסה – למוטב המרכזית של החגיגה. כמו כן, האפשרות לשינוי טקטוני בזירה הגיאופוליטית עם ערערו המשטר באיראן מוסיף עוד קיסם לחגיגה מהאפשרות להסרת האיום על ישראל מעבר לירידת פרמיית הסיכון של המשק שנצפתה בשנה האחרונה.
המראה של המשק הישראלי
מניית הבורסה הפכה למראה של המשק הישראלי. כל עוד מחזורי המסחר נותרים גבוהים והעולם מגלה עניין מחודש בתל אביב, הריצה של המניה עשויה להימשך. ומה צפוי למשק?
על פי הערכות בנק ישראל, התוצר צמח ב- 2.8% בשנת 2025 והוא צפוי לצמוח ב- 5.2% בשנת 2026 וב-4.3 בשנת 2027. "הקדמת מועד הפסקת האש, ביחס להנחה בתחזית הקודמת, הקדימה את ההקלה במגבלות ההיצע, בעיקר הודות לשחרור אנשי מילואים וחזרתם לתעסוקה במגזר העסקי", כותבים בבנק ישראל.
בתוך כך, בבנק ישראל מעריכים כי הצריכה הפרטית צפויה לשוב למסלול צמיחה מתון ( 4.3% בשנת 2026 במונחי Q4/Q4) בקצב דומה לצמיחת התוצר, לאחר פגיעה מתונה יחסית בתחילת המלחמה. זאת ועוד, ההשקעות במשק צפויות לצמוח במהירות ולחצות את רמת המגמה המקורית, במטרה להשלים את פערי מלאי ההון שנוצרו, במגזר העסקי ובשוק הדיור.