על פי תחזית הביצועים של אבי ברקוביץ’, משנה למנהל השקעות ראשי במיטב גמל ופנסיה, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות מסכמות את השנה עם תשואה ממוצעת מרשימה של 15.0%. במסלולים המנייתיים התמונה ורודה אף יותר, עם תשואה פנומנלית של 25.0%.
זוהי השנה הטובה ביותר עבור אפיקי החיסכון ארוך הטווח מאז שנת 2009 (אז נרשמה התאוששות מהמשבר הכלכלי העולמי). לשם המחשה, התשואה השנה גבוהה כמעט פי 3 מהממוצע השנתי בעשור האחרון (5.5%), והיא הזניקה את הממוצע הרב-שנתי ל-6.3%.
תל אביב מובילה את העולםהפתעת השנה הגיעה דווקא מהשוק המקומי. בעוד מדדי ארה"ב הציגו עליות נאות (S&P 500 עלה ב-16.4%, הנאסד"ק ב-20.4%), הבורסה בתל אביב רשמה ביצועי יתר חריגים: מדדי ת"א 35 ות"א 125 זינקו בכ-51%.
התאוששות זו הגיעה על רקע עמידות המשק הישראלי לאחר שנתיים של לחימה במספר חזיתות, ובשורות מעודדות בדמות חזרת החטופים. האופטימיות המקומית השתקפה גם בחיזוק משמעותי של השקל, שגרע כ-3.0% מהתשואה הפוטנציאלית בשל חשיפה לדולר שצנח ב-12.5% מול המטבע המקומי.
"נטילת סיכון מוגבר ב-2025 השתלמה," מציין ברקוביץ’. "הדבר ניכר במדרג התשואות בפנסיה – ככל שמרכיב המניות היה גבוה יותר, כך החוסכים נהנו מתשואה גבוהה יותר."עולם בטלטלה: בין בינה מלאכותית למכסים של טראמפהשוק העולמי התאפיין השנה בשנה שלישית ברציפות של עליות, אך לא חסרו אתגרים. האינפלציה אמנם נרגעה ואפשרה הורדות ריבית הדרגתיות בארה"ב, אירופה וישראל, אך חוסר הוודאות נותר גבוה.
טכנולוגיה - שוק המניות הפגין תלות גבוהה במספר מצומצם של מניות AI.
גיאופוליטיקה - המלחמה באוקראינה נכנסה לשנתה הרביעית, והמתחים בין ארה"ב לסין נמשכו.
אפקט טראמפ - תוכנית המכסים של הנשיא טראמפ יצרה מאז אפריל טלטלות בעולמות השבבים והטכנולוגיה המתקדמת.
דצמבר 2025 - סיומת חיובית לשנה חלומיתהחודש האחרון של השנה צפוי להיחתם בטון חיובי עם תשואה ממוצעת של 1.0% במסלול הכללי ו-1.4% במסלול המנייתי. העליות בדצמבר נבעו בעיקר מהמשך המגמה החיובית בשוקי המניות בארץ ובעולם, לצד עליות שערים באיגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות בישראל. באופן חריג, מסלול ה-S&P 500 (בשקלים) צפוי להציג תשואה שלילית של כ-2.3% בדצמבר, בעיקר בשל התחזקות השקל מול הדולר.
בשורה התחתונה: שנת 2025 הוכיחה כי למרות זעזועים פוליטיים ומלחמות, השווקים הפיננסיים ידעו לתגמל את מי ששמר על תיק השקעות מוטה מניות ועל אופטימיות לגבי הכלכלה הישראלית.