שנת 2025 מגיעה לסיומה כאשר השוק המקומי הציג תשואות פנומנליות דווקא בעת מלחמה, כאשר פרמיית הסיכון של המשק ירדה, וסללה את הדרך לעליות תוך זינוק במחזורי המסחר לשיא של מעל 3.4 מיליון שקל ביום בממוצע - גבוה בכ-56% מהמחזור היומי הממוצע בשנת 2024.
מדדי המניות המובילים בבורסת תל אביב שברו השנה את שיאם ההיסטורי מספר דו ספרתי של פעמים ועקפו את ביצועי הבורסות המובילות בעולם: מדד ת"א-35 זינק בכ-52.9% ומדד ת"א-90 זינק בכ-45.9%, לעומת עליות בשיעורים של כ-17.7% וכ-21.5% במדדי S&P 500 ובמדד נאסד"ק 100, בהתאמה.
מלבד מדדי הדגל של הבורסה, בלטו במיוחד מדדי הפיננסים:
ת"א ביטוח טס ב-179% - בעיקר על רקע שיפור משמעותי בתוצאות החיתום (ירידה בתביעות לעומת השנים הקודמות, במיוחד בענפי רכב ובריאות), לצד רווחים חריגים שנבעו מעליות בשוקי ההון. לכך נוסף זרם יציב ומשמעותי של כספים מהציבור מדי חודש וכן יישום תקן 17 ,IFRS המאפשר לחברות הביטוח להכיר ברווחים עתידיים.
מדד ת"א בנקים-5 זינק ב-68% - הבנקים, אשר נחשבים לעוגן מרכזי בכלכלה הישראלית, רשמו עליות חדות על רקע סביבת ריבית גבוהה ששמרה על מרווחי המימון, לצד גידול באשראי לציבור, תוך שמירה על איכות הנכסים. לכך הצטרפו תוצאות כספיות חזקות שהתבטאו, בין היתר, בשיפור בתשואה על ההון שהובילה לתמחור חדש של מניות הסקטור, ולביצועי יתר של המדד
מדד ת"א-תשתיות אנרגיה ומדד ת"א-נפט וגז (44%+, 71%+) - מדדי האנרגיה, המבוססים בעיקר על חברות ותיקות בעלות פעילות גלובאלית מגוונת. הסקטור נהנה השנה ממספר גורמים חיוביים: מחירי הגז הטבעי נותרו גבוהים באופן יחסי, חברות הענף הציגו רווחיות חזקה ותזרים מזומנים יציב שאפשר חלוקות דיבידנד משמעותיות, והתקדמות בפרויקטים חדשים לצד הרחבת חוזי יצוא חיזקו את אמון המשקיעים. כל אלה תרמו לעליות חדות במדדים.
ת"א-נדל"ן מניב ישראל (30%+), ת"א-נדל"ן (24%+) ות"א-בנייה (13%+) - מדדי הנדל"ן השיאו תשואות שליליות בתקופה הראשונה ובתקופה השנייה ובלטו בתשואת החסר ביחס לסקטורים אחרים שרשמו עליות חדות כגון הסקטור הפיננסי וסקטור האנרגיה. עם זאת, המערכה מול איראן שפגעה במבנים ברחבי הארץ וחשפה את הפגיעות של מבנים רבים ללא ממ"ד הדגישה את הצורך בהשקעות נרחבות במיגון העורף, הן במגורים והן במבני ציבור. במקביל, הציפייה לגידול בביקוש לפרויקטים של התחדשות עירונית, עלייה בהשקעות ממשלתיות בתשתיות בנייה, ההתאוששות בפעילות הכלכלית וציפיות להפחתת ריבית חיזקו בתקופה השלישית את מניות חברות הקבלנות, התשתיות והבנייה למגורים. בנוסף, בתקופה זו נרשמה עלייה חדה גם במניות של יצרניות ומשווקות חומרי ומוצרי בנייה, שנהנו מגידול בביקושים בענף.
מדדי ת"א-טכנולוגיה (54%), מדד ת"א גלובל-בלוטק (34%) ומדד ת"א דואליות (34%) עלו השנה בשיעורים גבוהים, לאור העליות החדות במניות האנרגיה המתחדשת, המוליכים למחצה והסקטור הביטחוני.
משקיעי הריטייל צמחו, משקיעי החוץ חזרו
על פי נתוני הבורסה, פעילות משקיעי הריטייל (הציבור הישראלי) במהלך השנה נפתחו כ-100 אלף חשבונות מסחר חדשים על ידי משקיעים פרטיים. קבוצה זו רשמה רכישות נטו כמעט בכל חודשי השנה, למעט חודשים בודדים, וסך רכישותיה המצטבר עמד על כ-13.7 מיליארד שקל – הנתון הגבוה ביותר מבין קבוצות המשקיעים. מבחינת חלוקה לתקופות, בין ה-1 בינואר ל-17 במרץ רכשו משקיעים אלו מניות בכ-7 מיליארד שקל; בין ה-18 במרץ ל-12 ביוני עברו למכירות בהיקף נמוך; ובין ה-13 ביוני ל-19 בדצמבר חזרו לרכישות בהיקף של כ-7.1 מיליארד שקל.
פעילות משקיעי החוץ פעילות תושבי החוץ הסתכמה ברכישות נטו שנתיות של כ-4.3 מיליארד שקל. סכום זה מורכב מרכישת מניות שאינן דואליות בהיקף של כ-5.9 מיליארד שקל, אל מול מכירת מניות דואליות בהיקף של כ-1.6 מיליארד שקל. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 עלה שווי החזקות המוסדיים הזרים במניות שאינן דואליות בשיעור של כ-70% (דולרית), ובספטמבר הגיע השווי לשיא של כ-19.2 מיליארד דולר. דפוסי הפעילות השתנו לאורך השנה: רכישות של 1.7 מיליארד שקל ברבעון הראשון, רכישות של 8.8 מיליארד שקל בין מרץ ליוני, ומכירות של כ-6.2 מיליארד שקל מיוני ועד דצמבר.
פעילות המשקיעים המוסדיים לטווח ארוך המשקיעים המוסדיים (פנסיה, גמל וביטוח) הציגו מגמות מעורבות לאורך השנה. בחמשת החודשים הראשונים פעילותם הסתכמה במכירות נטו, כאשר בין ינואר למרץ מכרו כ-1 מיליארד שקל ובין מרץ ליוני הגדילו את המכירות לכ-4.6 מיליארד שקל. המגמה השתנתה החל מאמצע חודש יוני ועד ה-19 בדצמבר, תקופה בה ביצעו רכישות נטו בהיקף של כ-8.9 מיליארד שקל. במבט על התקופה שמפרוץ המערכה מול איראן ועד סוף השנה, רכישותיהם המצטברות הסתכמו בכ-3.3 מיליארד שקל.