אחרי שבועות של טלטלות, הודעות סותרות ותנודתיות חריגה שהותירה את מחזיקי המניות של ארית תעשיות ברכבת הרים, החברה דיווחה הבוקר (ב’) את מה שכבר הודלף אתמול לעיתונות. ארית גייסה 550 מיליון שקל לחברה הבת רשף טכנולוגיות. סכום זה עוד עשוי לצמוח עד 825 מיליון שקל בהינתן מימוש האופציות שהוענקו.
עם השלמת העסקה מחזיקים הרוכשים ב-14% מהון המניות של רשף, וארית תיוותר עם החזקה משמעותית של 84% ממניותיה של רשף, שישמור עבורה את פרמיית השליטה בחברה. רשף תחלק 100% מרווחיה השנתיים כדיבידנד.
בניכוי יתרת המזומנים בקופתה של ארית כמו גם מתן הנחת גיוס כמקובל בעסקות בהיקפים אלו ובשים לב לכך שמדובר בגיוס לחברה פרטית, יעמוד שווי רשף טכנולוגיות (אחרי הכסף) על סך של 3.9 מיליארד שקל. לאחר הגיוס יהיו בקופתן של ארית ורשף יתרת מזומנים של מעל למיליארד שקל.
התכנון המקורי היה לגייס בשווי גבוה יותר של 4.2 מיליארד שקל, אבל המוסדיים אותתו שלא ישתתפו וארית נאלצה לסגת. בין המוסדיים שהשתתפו כעת, ענקיות הביטוח והגמל הפניקס, כלל, מיטב ומור.
ההנפקה הפרטית מגיעה לאחר שארית הודיעה על השהיית ההנפקה לציבור של חברת הבת רשף טכנולוגיות. בחברה מתארים זאת "על רקע שיח מקצועי שקיימה עם הגופים המוסדיים ובעלי העניין שנסוב סביב הרצון של שני הצדדים להוביל לפתרון מבני שימנע פגיעה אפשרית במניית ארית תעשיות".
עוד מוסיפים כי "לאחר שיח פורה, ומתוך ראיה בראש ובראשונה בטובת החברה ומשקיעיה, נבחר מתווה יעיל של גיוס פרטי ורישומן של מניותיה של רשף טכנולוגיות ב"רצף מוסדיים" של הבורסה בתל-אביב, צורת מסחר שמעניקה משמעת ציבורית ויתרונות בינלאומיים שיאפשרו לחברת רשף ליישם את התכנית העסקית ולהתרחב גיאוגרפית".
מאחורי המילים המכובסות על "שיח מקצועי" ו"פתרון מבני שימנע פגיעה במניית ארית", מסתתרת מציאות עגומה עבור מי שלא הוזמן לחדר הסגור של המוסדיים. היכן הייתה ה"שקיפות" והרצון למנוע פגיעה במחיר המניה בזמן שהמשקיעים מהציבור נזרקו מצד לצד ברכבת ההרים של הודעות הבורסה? בעוד המוסדיים מקבלים את רשף ב"הנחת גיוס כמקובל", הציבור נותר עם השאלה האם הבעת האמון הזו היא של ההנהלה בעסקיה – או בעיקר של המוסדיים ביכולתם לקבל נתח שמן מחברה רווחית רגע לפני שהדלת נסגרת, בזמן שבעלי המניות הקטנים משלמים את מחיר אי-הוודאות.
חיים שטפלר, מנכ"ל ארית תעשיות ויו"ר דירקטוריון משותף ברשף טכנולוגיות, הגדיל לעשות ואמר: "הבעת אמון חד-משמעית מצד הגופים המוסדיים ובעלי העניין ביכולות החברה ובפוטנציאל העסקי ארוך-הטווח שמגלמת".
החוכמה שבדיעבד.