הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה צפויה לפרסם הערב (בשעה 18:30) את נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר. על פי התחזיות בשוק, מדד נובמבר צפוי לרדת ב-0.4%, אך לא זה הנתון שיביא להורדת ריבית נוספת בישראל בהודעה הקרובה.
בין הסעיפים שצפויים לתת את הטון במדד נובמבר, כרגיל בנתונים האחרונים, אלו מחירי הטיסות לחו"ל. על פי הערכה של מודי שפריר, אסטרטג השווקים של חדר המסחר בבנק ה פועלים, אלו צפויים לרדת ב-16% (דולרית) שתוריד את המדד ב-0.38%, בהשוואה לירידה דולרית של כ-12.2% בנובמבר בשנתיים האחרונות.
מעבר לכך, שפריר מעריך כי הייסוף החד בשקל צפוי להוריד את המדד בקרוב ל-0.05%, דרך הירידה הנוספת הצפויה בסעיף הוצאות על טיסות לחול.
שפריר צופה כי קצב האינפלציה השנתי יהיה בין 2.3%-2.4% במדד נובמבר, בתחום תחו היעד של בנק ישראל, אם כי קרוב לטווח העליון. תחזית האינפלציה לשנה הקרובה של שפריר נותרת על 1.9%.
נזכיר כי בנק ישראל מתכנן להוריד את הריבית בישראל באופן מדוד, ולנוכח חוזר הוודאות הגיאופוליטית לא נראה כי בבנק ישראל ימהרו להורדה נוספת בפגישה הקרובה בחודש ינואר 2026. מעבר לכך, נראה כי הבנקים המרכזיים בחלק לא מבוטל מהשווקים המפותחים צפויים להחזור להעלות את הריבית ב-2026, כפי שמגלם שוק האג"ח.
"אמנם מדד נובמבר עשוי להפתיע כלפי מטה אך ממליצים לחזור ולהגדיל עתה את האחזקה באגרות חוב הצמודות (בעיקר בטווחים הקצרים בינוניים), היות והן מגלמות כבר ריביות ריאליות גבוהות הנובעות משילוב של עליית התשואות הנומינליות במקביל לירידת ציפיות האינפלציה", כך לפי מודי שפריר.