הריבית הגבוהה שאפיינה את השנים 2023-2024 הפכה אותן לאלטרנטיבה אטרקטיבית לפיקדונות בנקאיים, עם תשואה נאה וגמישות גבוהה. אבל עכשיו ב2025, כשבנק ישראל החל להוריד את הריבית והמגמה צפויה להימשך, משקיעים רבים שואלים את עצמם: מה עושים עכשיו? האם קרנות כספיות עדיין רלוונטיות? ואילו אלטרנטיבות כדאי לשקול?
מה קורה לקרנות כספיות כשהריבית יורדת?
קרנות כספיות משקיעות בעיקר במכשירים פיננסיים קצרי טווח כמו מק"מ (מלווה קצר מועד), פיקדונות בנקאיים ואג"ח קצרות. התשואה שלהן צמודה באופן ישיר לריבית בנק ישראל. כשהריבית גבוהה, התשואה גבוהה. כשהריבית יורדת, גם התשואה יורדת. זה לא קורה מיידית אלא בהדרגה, ככל שהקרן מגלגלת את ההשקעות שלה למכשירים חדשים בריבית הנמוכה יותר.
בפועל, אם בשיא הריבית קרנות כספיות הניבו תשואה שנתית של כ-4%-4.5%, ירידה של אחוז בריבית בנק ישראל תוביל בהדרגה לתשואה של כ-3%-3.5%. עדיין חיובי, עדיין עדיף על עו"ש, אבל פחות אטרקטיבי ממה שהיה.
האם כדאי לצאת מקרנות כספיות?
התשובה תלויה במטרה של הכסף. קרנות כספיות מיועדות בעיקר לשני סוגי משקיעים: אלה שמחזיקים קרן חירום ורוצים נזילות מלאה עם תשואה כלשהי, ואלה שמחכים עם הכסף לפני השקעה אחרת או רכישה גדולה. עבור שני המקרים האלה, קרנות כספיות עדיין הגיוניות גם בריבית יורדת. הן מציעות נזילות יומית, סיכון נמוך מאוד, ותשואה שעדיין גבוהה משמעותית מחשבון עו"ש.
מצד שני, אם הכסף מיועד לטווח בינוני או ארוך ואתם לא צריכים אותו בקרוב, ייתכן שכדאי לשקול אלטרנטיבות. בסביבת ריבית יורדת, אג"ח לטווחים ארוכים יותר עשויות להניב תשואה טובה יותר, כי הן "נועלות" את הריבית הגבוהה לתקופה ארוכה יותר, וגם עשויות לעלות בערכן כשהריבית יורדת.
אלטרנטיבות לקרנות כספיות בסביבת ריבית יורדת
קרנות אג"ח ממשלתיות לטווח בינוני
קרנות שמשקיעות באג"ח ממשלתיות לתקופות של 2-5 שנים יכולות להציע תשואה גבוהה יותר מקרנות כספיות, עם סיכון עדיין נמוך יחסית. היתרון הגדול: כשהריבית יורדת, ערך האג"ח עולה, מה שיכול להוסיף רווחי הון מעבר לתשואה השוטפת.
קרנות אג"ח קונצרניות בדירוג גבוה
אג"ח של חברות גדולות ויציבות מציעות תשואה גבוהה יותר מאג"ח ממשלתיות, תמורת סיכון מעט גבוה יותר. בסביבה כלכלית יציבה, זו יכולה להיות אופציה סבירה למי שמוכן לקחת קצת יותר סיכון.
פיזור בין מספר אפיקים
במקום לבחור אפיק אחד, אפשר לפזר: להשאיר חלק בקרן כספית לנזילות, להעביר חלק לאג"ח ממשלתיות לטווח בינוני, ואולי אפילו להתחיל להיחשף למניות אם אופק ההשקעה ארוך מספיק.
טיפים מעשיים למשקיעים בקרנות כספיות
בדקו את דמי הניהול: בסביבת תשואות נמוכות, דמי הניהול הופכים למשמעותיים יותר. לפי נתוני 2025, דמי הניהול הממוצעים עומדים על 0.13%. קרן עם דמי ניהול של 0.1% תשאיר לכם יותר כסף מקרן עם 0.3%. זה נשמע כמו הבדל קטן, אבל על סכומים גדולים ולאורך זמן זה מצטבר. לדוגמה: על 100,000 ש"ח במשך 10 שנים, ההבדל יכול להגיע לאלפי שקלים.
אל תנסו לתזמן: קשה מאוד לחזות מתי בדיוק הריבית תרד ובכמה. במקום לנסות לתזמן, עדיף לבנות תיק מאוזן שמתאים לצרכים שלכם בכל סביבת ריבית.
התאימו את האסטרטגיה למטרה: כסף לקרן חירום צריך להיות נזיל ובטוח, גם אם התשואה נמוכה. כסף לטווח ארוך יכול להיות מושקע באפיקים עם פוטנציאל תשואה גבוה יותר.
למדו והשוו: לפני שבוחרים קרן, כדאי להשוות בין האפשרויות השונות. יש הבדלים בתשואות, בדמי ניהול ובאסטרטגיית ההשקעה. אפשר למצוא מידע נוסף על בחירת קרן כספית ולהבין מה מתאים לכם.
מה צפוי בהמשך בנוגע לשינוי בריבית?
לפי הערכות בנק ישראל ורוב הכלכלנים, הריבית בישראל צפויה להמשיך לרדת בהדרגה בשנים הקרובות , בהתאם למגמה העולמית ולירידה באינפלציה (שעמדה על 2.5% באוקטובר 2025). זה אומר שהתשואה על קרנות כספיות כנראה תמשיך לרדת גם היא. עם זאת, כל עוד הריבית חיובית, קרנות כספיות ימשיכו להציע תשואה חיובית כלשהי, מה שהופך אותן לאופציה סבירה לכסף נזיל.
השאלה שכל משקיע צריך לשאול את עצמו היא לא "האם קרנות כספיות טובות או רעות", אלא "מה המטרה של הכסף הזה ומה אופק ההשקעה שלי". התשובה לשאלות האלה תקבע איזה אפיק מתאים לכם, בין אם זה קרן כספית, אג"ח, מניות או שילוב של כולם.
סיכום
קרנות כספיות נשארות כלי חשוב בארגז הכלים של כל משקיע, גם בסביבת ריבית יורדת. הן מציעות נזילות, ביטחון ותשואה סבירה לכסף שצריך להיות זמין. עם זאת, משקיעים שמחזיקים סכומים משמעותיים לטווחים ארוכים יותר כדאי שישקלו לגוון את התיק ולהוסיף אפיקים נוספים. המפתח הוא להתאים את ההשקעה למטרה, לא לרדוף אחרי התשואה הגבוהה ביותר בלי להבין את הסיכונים והצרכים האישיים.