העמידות של הרווחים בארה"ב, בשילוב עם השקעות עתק בתחום הבינה המלאכותית והפחתת הריבית מצד הפד, צפויים לתמוך במניות האמריקאיות גם ברבעון הנוכחי - כך לפי סקירת ההשקעות השבועית של ענקית ניהול הנכסים בלקרוק.
לדברי הכלכלנים ב-BlackRock Investment Institute, השילוב בין צמיחה כלכלית מתונה אך חיובית (1.5%), הקלה במדיניות המוניטרית והמשך ההשקעות בתחום ה-AI צפוי להוביל לצמיחה רחבה ברווחי החברות. לפי נתוני LSEG, הצפי לצמיחה ברווחי "שבע המופלאות" – ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות – עומד על כ-14% ברבעון השלישי, בעוד יתר החברות במדד S&P 500 צפויות לצמוח בשיעור של כ-7.8%, פער מצומצם יחסית לעבר.
בבלקרוק מדגישים כי השוק האמריקאי הפגין עמידות גם לנוכח מתיחות סחר מול סין. "החוקים הכלכליים הבסיסיים מגבילים את הקצנת המדיניות", נכתב, "ולכן אנו שומרים על העדפה למניות אמריקאיות". לדבריהם, שרשראות אספקה אינן ניתנות לשינוי בין לילה, ולכן גם צעדי המכס החריפים שנשקלו בעבר נבלמו – מה שאיפשר התאוששות חדה במדדים מאז אפריל, אז ה-S&P 500 זינק בכ-40%.
במהלך השבוע האחרון עלו המדדים המרכזיים בארה"ב, על אף חששות ממספר בנקים אזוריים, שהתבררו כמוגבלים. במקביל, הזהב טיפס לשיאים חדשים והתחזק ביותר מ-60% מתחילת השנה אך אמש רשם תיקון חד בירידה החדה זה מעל עשור, בעוד תשואות האג"ח הממשלתיות ל-10 ו-30 שנה ירדו לשפל של חצי שנה.
מבט קדימה: AI, דה-רגולציה ותשתיות
בבלקרוק מצביעים על שלושה מנועי צמיחה מרכזיים לרווחי החברות בארה"ב:
צמיחה כלכלית עמידה – המשק האמריקאי ממשיך להתרחב למרות היחלשות בשוק העבודה.
הקלה מוניטרית – הפד מנצל את ההאטה כדי להוריד ריבית מבלי לפגוע באמינותו.
השקעות בבינה מלאכותית – מגמה שממשיכה להזין את רווחיות ענקיות הטכנולוגיה, אך מתחילה לחלחל גם לסקטורים נוספים.
בשורה התחתונה - בבלקרוק סבורים שמדיניות הסחר תתאזן בשל חוקי הכלכלה שיגבילו הקצנה של מלחמת סחר ותוביל לצמיחה במניות אמריקאיות, שעדיפות על אלו האירופיות. עם זאת, בלקרוק שומרת על גישה סלקטיבית סביב השפעות המכסים והוצאות ה-AI.