הזהב קופץ לשיא היסטורי על רקע חולשת הדולר והצפייה להפחתת ריבית

מחיר הזהב מטפס לשיא של מעל 3,562 דולר לאונקייה, לאחר שעבר את השיא הקודם שנקבע באפריל בעקבות מכסי ’יום השחרור’ של הנשיא טראמפ, על רקע חולשת הדולר וציפיות להפחתת ריבית בארה"ב עוד החודש.

הביקוש לזהב עלה כיוון שמשקיעים רואים בו גידור מפני אינפלציה וחוסר ודאות מקרו-כלכלית רחבה.

מה שתרם לראלי הוא החשש לעצמאות הפד (FED), לאחר שהנשיא טראמפ לחץ על יו"ר הפד, ג’רום פאוול, ונקט צעדים להדחתה של הנגידה ליסה קוק, לצד ציפיות להפחתת ריבית. שר האוצר סקוט בסנט כי הפד הוא עצמאי וצריך להישאר כזה, אך הוסיף כי "ביצע טעויות רבות" והגן על זכותו של טראמפ לפטר את נגידת הפד ליסה קוק על רקע טענות להונאות משכנתא.

השוק מתמחר כעת הסתברות של 90% להפחתת ריבית של 25 נקודות בסיס ב־17 בספטמבר, לפי כלי ה־CME FedWatch. המשקיעים ממתינים כעת לנתוני התעסוקה הלא־חקלאית בארה"ב שיפורסמו ביום שישי, על מנת להעריך את גודל הפחתת הריבית הצפויה בהמשך החודש.

הזהב, שנחשב זה שנים לנכס גידור אמין בתקופות של טלטלות גיאו־פוליטיות וכלכליות, רשם ב־2025 סדרת שיאים חדשים. זאת, בין היתר, בזכות רכישות מתמשכות של בנקים מרכזיים על רקע מעבר מהדולר, ביקוש גובר לנכסי מקלט בשל אי־ודאות גיאו־פוליטית ומסחרית, ובשל חולשת הדולר הרחבה.

בגולדמן זאקס כתבו לאחרונה כי זרימות לקרנות סל מגובות זהב הפכו למקור מרכזי התומך במחירים. אנליסטי הבנק צופים כי מחיר הזהב בספוט יגיע ל־4,000 דולר לאונקיה עד אמצע השנה הבאה.

מחיר הזהב כמעט הוכפלו מאז תחילת 2023, כאשר בנקים מרכזיים הגדילו את החזקותיהם, ובכך הפך לנכס הרזרבה השני בגודלו של בנקים מרכזיים בעולם אחרי הדולר עם נתח של 20%.