"משך הזמן הקצר של המערכה מול איראן תאפשר לבנק ישראל להוריד ריבית עוד השנה", כך מעריך ליאב ברזילי, סמנכ"ל השקעות במגדל ניהול תיקי השקעות לאחר כניסת הפסקת האש בין הצדדים לתוקף מוקדם יותר השבוע.
ברזילי מוסיף, כי "מאז ה-7.10.2023 ועד כה הכלכלה הישראלית הראתה שיש לה חוסן ובזכות כך סוכנויות הדירוג הבינלאומיות החליטו שלא להוריד את הדירוג של ישראל. כעת, סיומה המהיר של המלחמה איפשר חזרה מלאה של המשק לעבודה ולכן לא מן הנמנע שבהמשך נזכה להתייחסות חיובית מצד חברות הדירוג, עם התאוששות המשק".
ברזילי מדגיש, כי "מעבר למחיר הדמים הכבד, למלחמה מול איראן יש גם מחיר כלכלי. כשבוחנים את המספרים אפשר לראות שהצמיחה הפוטנציאלית של ישראל נפגעה כבר עם פתיחת המלחמה באוקטובר 2023. המערכה מול איראן הגדלה עוד את הוצאות המדינה הקשורות לתחום הביטחון, במקביל לירידה שהיא ייצרה בהכנסות המיסים ומגמות אלה מובילות לעלייה בגירעון המדינה".
העלאות מיסים לא על הפרק; פוטנציאל באפיק הקונצרני ’בדירוגי ביניים’
למרות האמור, ברזילי מדגיש כי "בשל משך הזמן הקצר יחסית של המערכה מול איראן, הפגיעה בצמיחה הפוטנציאלית של הכלכלה הישראלית בהמשך מוגבלת יחסית. בשלב הנוכחי אנחנו מעריכים שלא נראה פה העלאות מיסים, בעוד הממשלה תידרש לבצע קיצוץ רוחבי בתקציבי משרדיה".
בהתייחסות לאופטימיות שאחזה במשקיעים מאז החלה התקיפה הישראלית באיראן הסביר ברזילי, כי "התנהגות המשקיעים הישראלים מאוד בוגרת וראינו זאת גם באפיק המנייתי וגם באפיק האג"ח" ובמבט קדימה העריך, כי ענפי הפעילות שיכולו ליהנות בצורה משמעותית מהסיטואציה הנוכחית הם הנדל"ן וחברות התעשייה הביטחונית.
בתחום הנדל"ן במוקד ניצבות חברות בנייה וחברות הפועלות בתחום ההתחדשות העירונית, "בשל העלייה בהבנה במתן עדיפות לבנייה חדשה של מבני מגורים עם ממ"דים" וכן חברות מתחום התשתיות הצפויות ליהנות משיקום וחידוש נרחש שיידרש להתבצע. זאת בעוד אצל חברות התעשייה הביטחונית "ניתן להעריך שרווחיהן יצמחו בזכות ההצלחות המדהימות שהן מציגות בשדה הקרב".
בקשר לשוק החוב ציין ברזילי כי במגדל שוקי הון ממשיכים לזהות פוטנציאל באפיק הקונצרני "בדירוגי ביניים" (רמות דירוג A), גם במקרה הזה בתחומי הנדל"ן והתשתיות, נוסף לאג"חים של בנקים וביטוח.