יו"ר הפד, ג’רום פאוול, לא מתרגש מהצהרות הנשיא טראמפ שדוחף את יו"ר הבנק המרכזי האמריקאי להוריד את הריבית. פאוול הותיר אמש את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.5%-4.2%, ואפשר לומר שהמצב הגיאופוליטי במזה"ת מספק לפאוול סיבה נוספת לשמור על הקלפים קרוב לחזה למקרה שמחיר הנפט יזנק בעקבות ההסלמה.
פאוול ציין כי אי הוודאות ירדה אך תחזית הצמיחה של הפד נחתכה ותחזית האינפלציה עלתה לטווח הקצר. על פי התחזיות צפי האינפלציה עודכן מ-2.8% ל-3.1%. יחד עם זאת, בשנה הבאה הפד צופה כי האינפלציה תתמתן ל-2.2% לעומת תחזית קודמת ל-2.4%. בצד הצמיחה, הפד צופה התמתנות התוצר ל-1.4% בעוד שהתחזית הקודמת היתה לצמיחה בשיעור של 1.7%.
"ניתן להעריך כי קצת פחות צמיחה כלכלית וקצת יותר אינפלציה הן תוצאה של מדיניות המכסים החדשה לטווח הקצר, וכן פורסם בינתיים הנתון השלילי על צמיחת התוצר ברבע הראשון של השנה. עם זאת, לפי הפד לא תהייה לכך השפעה המשכית ב-2026", ציין רונן מנחם, כלכלן השווקים של מזרחי-טפחות.
עינת מאיר, אנליסטית מאקרו ושווקים ממחלקת מאקרו כלכלה של בנק דיסקונט, כותבת כי "למרות ההפתעה מטה בנתוני האינפלציה בארבעת החודשים האחרונים כתוצאה מהתמתנות במחירי השירותים, הנגיד ציין כי ניכרת התחלה של עלייה במחירי המוצרים שתוביל לעליה באינפלציה. להערכתו, השפעת המכסים לא בהכרח תהיה מיידית, ובחודשים הקרובים נראה עליה נוספת במחירי המוצרים, כתוצאה מהטלת מכסים. תחזיות האינפלציה עודכנו מעלה ומצביעות על חשש מהאצה באינפלציה, התחזית עלתה ל-2025 ו-2026 ל- 3% ו-2.4%, בהתאמה, והאינפלציה צפויה להישאר גבוהה מהיעד עד 2027. הנגיד ציין כי לא ברור אם המכסים יובילו להשפעה קצרת טווח על האינפלציה או שההשפעה תהיה ארוכה יותר, גורם שתומך בהחלטת הפד להישאר בעמדת המתנה.
"תשומת הלב של השווקים בישיבה הנוכחית היתה ממוקדת בתחזיות הפד לריבית בסוף 2025, הפד שמר על תחזית הריבית ל-2025 ללא שינוי וצופה שתי הפחתות השנה ל-3.9%, עם זאת תחזיות הריבית ל-2026 ו-2027 עודכנו מעלה ל-3.6% ו-3.4%, בהתאמה. יש שונות גדולה בין תחזיות הריבית של חברי הפד, ובפרט לגבי 2025, והם מתחלקים לשני מחנות, מחנה התומך בשתי הפחתות ריבית ומחנה התומך בשמירה על הריבית ללא שינוי, אולם, הנגיד מעריך שהשונות תצטמצם ככל שיראו יותר נתונים. ההתעלמות מההתמתנות שנרשמה בנתוני הכלכלה והעלאת תחזיות האינפלציה והריבית, משקפות עמדה ניצית יחסית. אולם, אנו ממשיכים להעריך כי הריבית תרד פעמיים, בדומה למגולם בשווקים ולהערכות הפד. לאור ההתפתחויות הגיאופוליטיות והחשש מתקיפה אמריקאית באיראן, להודעת הריבית לא היתה השפעה על השווקים", ציינה מאיר.