האינפלציה (CPI) בארה"ב הפתיעה במאי כלפי מטה, זה החודש הרביעי ברציפות - עובדה המובילה לירידת תשואות האג"ח הממשלתיות, להיחלשות נוספת של הדולר בעולם ולעליית מדדי המניות בוול סטריט.
האינפלציה עלתה במאי ב-0.08% לעומת הצפי ל-0.2% וליבת האינפלציה עלתה ב-0.13% לעומת הצפי ל 0.30% כך שקצב העלייה השנתי נותר לל"ש ברמה של 2.8% מתחת לצפי ל-2.9%.
עד כמה העלאת המכסים השפיעה על מדד חודש מאי?
מודי שפריר, אסטרטג השווקים של חדר המסחר בבנק הפועלים סבור כי נראה שכמעט ולא. "ליבת אינפלציית הסחורות ירדה קלות במאי, בעוד שליבת אינפלציית השירותים תרמה לליבת המדד כ-0.14%. מבין רכיבי הסחורות, חרף ההשפעה הניכרת הצפויה של המכסים על רכיבים כגון ריהוט (“furniture and bedding”) וביגוד ("Apparel") - רכיבים אלה בפועל ירדו במאי ב-0.8% וב-0.4%, בהתאמה (ייתכן שבשל בניית מלאים טרם העלאת המכסים). בנוסף, ירידה נרשמה במחירי רכבים משומשים ורכבים חדשים".
שפריר מזכיר בהקשר לכך כי מנהלי הרכש בענפי התעשייה והשירותים צופים האצה בקצב עליית המחירים בחודשים הקרובים, על רקע העלאת המכסים.
"חרף השהיית "מכסי הגומלין" של טראמפ ל- 90 יום, "מכסי הבסיס" על ייבוא סחורות מכלל המדינות עדיין עלו באופן רוחבי ל- 10%, והמכס על ייבוא סיני עומד עדיין על 30% (עד ל-12 במאי המכס על יבוא סיני עמד בשיאו על 145%)", ציין שפריר.
באשר למחירי השירותים, שפריר מציין לחיוב את המשך התמתנות קצב עליית מחירי השכירות - רכיב ה-OER עלה בחודש מאי ב-0.27% MoM (עלייה מתונה בהשוואה לשיעור העלייה החודשי בשנים האחרונות).
"בשורה התחתונה, השווקים מתמחרים עתה הורדת ריבית ראשונה בשנת 2025 בספטמבר בהסתברות של 80%, והורדת ריבית מצטברת של 50 נקודות בסיס בשנת 2025", לפי שפריר.