בית משפט בארה"ב קבע כי תוכנית המכסים הגורפת של הבית הלבן לא תוכל להיכנס לתוקף בהיעדר מצב חירום המצריך לפי החוק עליו היא מסתמכת. נראה כי הבית הלבן יערער על ההחלטה, אך לעת עתה הדיווח מספק דלק לשווקים הפיננסים.
"לא מדובר בהפתעה מוחלטת, שכן לכל אורך הדרך ליוו סימני שאלה והשגות את עצם המהלך, אך הפסיקה עצמה מהווה אירוע מבחינת השווקים", אמר רונן מנחם, כלכלן השווקים של בנק מזרחי טפחות. "אחד התרחישים הוא שהבית הלבן, אם ירצה בכך, יוכל לעשות שימוש בפסיקה לצורך חתירה להסכמות רחבות יותר עם הצדדים. ככלל, מדובר בהתפתחות שתשפר את הסנטימנט בשוקי ההון, אם כי תוצאותיה בהמשך תהיינה תלויות בהתפתחויות המשפטיות והכלכליות. ההשפעה הראשונה – ירידה נוספת של דרגת אי הוודאות, כפי שנמדדת ע"י ירידת מדד הפחד (VIX).
"ניתן לייחס את עליית תשואות הפדיון על אג"ח ממשלת ארה"ב הבוקר ואת עליית שער הדולר כנגד האירו לאופטימיות הזהירה בעקבות הודעת בית המשפט. בתוך כך, מחיר נכסים כמו זהב, המשמשים גידור כנגד תקופות תנודתיות בשוקי ניירות הערך, יורד, בעוד מחיר הנפט הגולמי, תשומת ייצור שתיהנה מהתפתחויות כלכליות מרחיבות ככל שסוגיית המכסים תתרחק, עולה. צריך, עם זאת, לזכור כי תוכנית המכסים מתמודדת גם עם הצורך לאשרה בקונגרס והאתגר אינו פשוט, שכן כעת היא נידונה בסנאט, לאחר שזכתה לרוב דחוק בבית הנבחרים. כלו מר, כעת לפניה קושי משפטי וחקיקתי כאחד. גם להודעת אילון מאסק על סיום תפקידו בראש המחלקה לצמצום וייעול הסקטור הציבורי השפעה על השוק. בהקשר זה צריך לזכור כי אם וככל שתכנית המכסים תתעכב, או תידחה, מקור משמעותי לפיצוי בגין הקלות המס המתוכננות לא יתקבל, מה שיקשה על יישום ההקלות הללו ללא גידול נוסף של הגירעון הממשלתי והחוב הציבורי. כזכור, על רקע סוגיה זו הורידו כלכלני Moody’s את דירוג החוב של ארה"ב לאחרונה.
"בנוסף, התנגחות אפשרית בין הבית הלבן לבין בית המשפט תתפוס כותרות ועלולה לגרור תנודתית בין יומית ותוך יומית של שוקי ההון. לכן, בשורה התחתונה, למרות הפסיקה שתוכנית המכסים הגורפת של הבית הלבן לא תיושם (לעת עתה), הסביבה הכלכלית –פיסקאלית בארה"ב עדיין עמוסת סימני שאלה (הקשורים זה בזה) ולכן הבנק הפדראלי ימשיך לנקוט מדיניות זהירה. מחד, ככל שהמכסים הללו יידחו, או לא יצאו לפועל כלל במתכונת הגורפת המקורית שלהם, כך יקטן גם החשש מההשפעות האינפלציוניות שלהם לטווח הקצר, אך מצד שני, הדבר יוכל לשפר מחדש את תחזיות צמיחת התוצר של ארה"ב (לאחר התכווצות נדירה ברבע הראשון) ולהקנות ל-Fef מרחב תמרון לפני ההורדה הבאה" אמר מנחם.