טראמפ הודיע שיחתום הבוקר (ב’) על צו שצפוי להוריד את מחירי התרופות בארה"ב בין 30-80%. מדובר בהודעה מבורכת עבור הציבור האמריקאי שסובל ממחירי תרופות גבוהים, אבל חדשות פחות טובות לחברות התרופות, בהן טבע הישראלית.
מנייתה של טבע מגיבה בירידות של כ-7% במסחר בבורסה בתל אביב, וזאת בהמשך לירידות שרשמה אתמול.
חוק הפחתת האינפלציה (IRA) בארצות הברית מאפשר למדיקר לנהל משא ומתן על מחירי תרופות יקרות, מה שצפוי להפחית את עלויות התרופות עבור מבוטחים. החוק כולל גם קנסות על יצרניות שמעלות מחירים מעל קצב האינפלציה ותקרה על הוצאות בכיס עבור מטופלים. בקצרה, טבע עשויה להיפגע, במיוחד מתרופות המותג שלה, שיכולות להיכלל במשא ומתן. מנגד, תרופות גנריות, שמהוות חלק גדול מהכנסותיה, פחות מושפעות ישירות, אבל שוק התרופות עשוי להשתנות.
התלות בהשוואה למדינות אחרות
הרבה מהתגובה בשוק תהיה תלויה מהצו עצמו שעליו יחתום טראמפ. הדעה הרווחת היא כי מדינות ייחוס אליהן יושוו מחירי התרופות בארה"ב, יהיו מדינות ה-OECD ולא מדינות עולם שלישי, ששם מחירי התרופות מאד נמוכים.
ה-IRA משתמש במחירי תרופות במדינות כמו אוסטרליה, קנדה, צרפת, גרמניה, יפן ובריטניה כגבול עליון למשא ומתן. מאחר שמחירים אלה נמוכים יותר מאשר בארצות הברית, זה עלול להוביל למחירים נמוכים יותר, מה שיפגע ברווחיות טבע בשוק האמריקאי. לטבע פעילות ענפה בארה"ב שמהווה 40% מסך הכנסותיה. טבע מוכרת בצפון אמריקה תרופות גנריות, כמו גם תרופות חדשניות כגון: AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY.
רוב הכנסותיה של טבע מגיעות מתרופות גנריות, שאינן נכללות ישירות בתוכנית המשא ומתן של ה-IRA, מכיוון שהן כבר זולות יותר מתרופות מותג. עם זאת, אם המשא ומתן יוביל לירידה במחירי תרופות מותג, זה עלול להשפיע באופן עקיף על שוק התרופות הגנריות, שכן תרופות מותג יקרות מעודדות ביקוש לגנריות כאלטרנטיבה זולה. טבע מייצרת גם תרופות מותג, וחלקן עשויות להיכלל בצו, או להיות מושפעות מקנסות על עליית מחירים. לדוגמה, אם אוסטדו תיכלל ברשימה, מחירה עשוי לרדת, מה שיפגע ברווחיות.