שוק ההון הישראלי מתחדש, והפעם מדובר בפתרון שמנסה לגשר על אחד הפערים המרגיזים ביותר: איך משלבים פיקוח רגולטורי הדוק עם פוטנציאל לתשואות גבוהות – מבלי שזה יהיה רק למיליונרים?
בעוד שבארה"ב למשל מנהלי קרנות גידור חייבים לעמוד בסטנדרטים מחמירים – רישום חובה, שקיפות ודיווחים שוטפים – בישראל התחום פחות מפוקח. כאן, עיקר הפיקוח מופנה כלפי המשווקים, ולא כלפי המנהלים עצמם. התוצאה? המשקיע הכשיר הישראלי מוצא את עצמו עומד מול דילמה: להסתפק בקרנות מפוקחות באופן מוגבל או לוותר על ההשקעה לגמרי.
ואז הגיע הפתרון הישראלי – קרן גידור בנאמנות.
מה זה בכלל?
מדובר בקרן נאמנות לכל דבר, רק עם הרבה יותר חופש פעולה: מינוף, שורט, נגזרים – כל הארסנל של קרן גידור – והכול תחת פיקוח הדוק של רשות ניירות ערך. המטרה ברורה: לאפשר גם למשקיע הפרטי ליהנות ממה שבעבר היה שמור לבעלי הון בלבד.
מה מייחד אותן לעומת קרנות נאמנות גמישות, למשל?
נזילות גמישה: הקרן לא חייבת לאפשר פדיון יומי, אלא יכולה לפעול בתדירות חודשית או רבעונית – מה שמאפשר למנהל הקרן יד חופשית להשקיע גם באפיקים פחות סחירים.
פיזור לפי שיקול דעת: אין מגבלת חשיפה על השקעה בנייר ערך בודד, כך שניתן לרכז השקעות באפיקים שמנהלי הקרן מאמינים בהם.
אסטרטגיות מתקדמות: לונג-שורט, מינוף, מסחר בנגזרים – כל מה שהופך את ניהול הקרן לדינמי יותר, ובעל פוטנציאל לתשואות עודפות.
ומה המספרים אומרים?
שנת 2024 הייתה שנת פריצה לקרנות הגידור בנאמנות בישראל. באפיק האג"ח הן השיגו תשואה ממוצעת של 13.1% – יותר מפי שניים מהמדד המקביל (תל בונד 60). קרן "מור אסטרטגיות אג"ח" בלטה עם תשואה של 16.21%. בתחילת שנת 2025 יצאו מנהלי השקעות בולטים נוספים, כגון אי.בי.אי ופינסה קפיטל, עם קרנות גידור בנאמנות באג"ח ואפיק זה צפוי לרכז עניין גם בשנת 2025.
גם באפיק המנייתי הן הפתיעו: ממוצע של 24.4%, עם שיא של 48.23% לקרן "הראל מולטי סטרטג’י", לעומת 28.61% במדד ת"א 125 ו-23.31% במדד S&P 500.
לא רק לשנה אחת
נכון, שנה טובה אחת לא מספיקה כדי להסיק מסקנות נחרצות. השאלה האמיתית היא האם קרנות אלו יצליחו לשמור על הביצועים גם בתקופות קשות יותר בשוק. אבל עצם הפער מול המדדים מוכיח: כשיש למנהל הקרן את הכלים והחופש לפעול – ויש גם רגולציה אפקטיבית – הפוטנציאל גבוה.
לסיכום
קרנות גידור בנאמנות הן כניסה מחודשת ומרעננת לעולם ההשקעות – כזה שמחבר בין מקצוענות לפיקוח, ומאפשר גם לציבור הרחב להצטרף למשחק של הגדולים. הן לא פתרון קסם, אבל הן בהחלט מציעות אלטרנטיבה מעניינת למי שמחפש השקעות עם קצת יותר עומק.
לפרטים נוספים על קרנות הגידור - לחץ כאן
הכותב הינו מנכ"ל מנכ״ל חבר הבורסה פייר, חבר בורסה מפוקח המאפשר, בין היתר, רכישה ומכירה של קרנות נאמנות, לרבות קרנות גידור בנאמנות. האמור במאמר מייצג את דעת הכותב, מובא לידיעה בלבד ואין לראות בו משום סקירה מקיפה של כלל העניינים העשויים להיות רלוונטיים למשקיע לצורך קבלת החלטה ביחס להשקעה בקרנות גידור בנאמנות או בכלל. אין לראות באמור משום הצעה או המלצה לביצוע פעולה כלשהי ביחס לקרנות כלשהן, לרבות הקרנות הנזכרות במאמר, או לנכסים פיננסיים בכלל. אין באמור בכדי להוות ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, או ייעוץ מכל סוג שהוא, או תחליף לייעוץ או שיווק כאמור המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין בתשואות עבר כדי להצביע על תשואות עתידיות, ואין לראות באמור משום הבטחת תשואה או רווח. חלק מהמידע הכלול במאמר זה מבוסס על מידע הנלקח ממאגרי מידע פומביים או שהופק על ידי צדדים שלישיים, אשר מטבע הדברים ייתכן כי יהיה חסר, בלתי מדויק או לא עדכני. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית.