חברת טכנופלס ונצ’רס, שנמצאת בהסכם מחייב למיזוג עם סקיילוק - חברה מתחום ההגנה מפני רחפנים וביסנס - הפועלת בתחום מערכות תצפית ואבטחה לצורכי הגנה הודיעה היום (א’) על זימון אסיפת בעלי מניות לאישור עסקת המיזוג, לצד פרסום המתאר ותוצאות הפעילות של סקיילוק וביסנס.
ההחלטה האם להשקיע בעסקת המיזוג בין סקיילוק, ביסנס וטכנופלס ונצ’רס תלויה במספר גורמים, כולל פרופיל הסיכון שלך, אופק ההשקעה, והערכה לגבי הפוטנציאל של החברה הממוזגת. אז האפ פוטנציאל הצמיחה גבוה?
על פי הנתונים הכספיים שחפשו החברות, הן צופות הכנסות של כ-131 מיליון שקלים ב-2025, מה שמהווה צמיחה של כ-58% לעומת 82.5 מיליון שקל ב-2024. הרווח התפעולי הצפוי (25.7 מיליון שקל) משקף שיפור משמעותי ברווחיות.
נקודה שתעמוד לזכותן היא התמונה בשוק ההגנה מפני רחפנים ומערכות התצפית שנמצא במגמת עלייה, ומונע על ידי סכסוכים גלובליים (כמו המלחמה באוקראינה) וביקוש ממדינות וגופים פרטיים. השאלה אם התחזית העתידית תתגשם בהינתן שהמלחמה ברוסיה ואוקראינה עשויה להגיע לסופה אחרי כשלוש שנים, ובבית הלבן יושב נשיא שלא שש אילי קרב, למרות הכל.
שווי החברה הממוזגת של 115 מיליון שקל, משקף מכפיל 7.2 על הרווח התפעולי של 2024 ו-5 על הרווח הצפוי ב-2025. מכפילים אלו נמוכים יחסית לחברות בתחום הטכנולוגיה הביטחונית, מה שמרמז על תמחור אטרקטיבי ופוטנציאל לעליית שווי.
מעבר לכך, סקיילוק מנוהלת על ידי אנשי מקצוע ותיקים כמו יוסי וייס (לשעבר מנכ"ל התעשייה האווירית), אביעד מצא ועופר קצן. ההצלחה במכירת MyDefence ב-2024 (תשואה של מעל 1,000%) מדגימה יכולת ניהולית חזקה. וגם, השילוב בין מערכות ההגנה מפני רחפנים של סקיילוק למערכות התצפית של ביסנס עשוי ליצור פתרונות משולבים, שיחזקו את מעמד החברה בשוק הביטחוני הבינלאומי.
מהצד השני, המיזוג תלוי באישור בעלי המניות ובתנאים טכניים. עיכובים או כשל בהשלמת העסקה עלולים להשפיע על המסחר במניה. התחזיות ל-2025 מבוססות על הנחות לגבי ביקוש ויכולת ביצוע. אי-עמידה בתחזיות, או ביכולת הביצוע כפי שאירודרום למשל הציגה לאחרונה - עלולה לפגוע באמון המשקיעים.
מעבר לכך, שוק ההגנה מפני רחפנים ומערכות התצפית תחרותי, עם שחקנים גלובליים כמו חברות אמריקאיות ואירופיות. החברה הממוזגת תצטרך להמשיך לחדש כדי לשמור על יתרון תחרותי. כמו כן, כחברות ישראליות, סקיילוק וביסנס עשויות להתמודד עם אתגרים בשווקים מסוימים בשל רגישויות פוליטיות או חשדנות כלפי טכנולוגיה ישראלית.