לאחר שאנבידיה (Nvidia) פרסמה אזהרת רווח וצופה פגיעה של 5.5 מיליארד דולר בעקבות איסור על מכירת שבבי הבינה המלאכותית שלה H20 לסין, מנכ"ל החברה, ג’נסן הואנג, אמר היום (ה’) כי סין היא שוק חשוב מאוד עבור אנבידיה.
"אנו מקווים להמשיך לשתף פעולה עם סין", אמר הואנג בפגישה עם רן הונגבין, ראש המועצה הסינית לקידום סחר בינלאומי, על פי שדרן סין הממלכתי CCTV.
ה-South China Morning Post, שציטט חשבון מדיה חברתית המזוהה עם הטלוויזיה המרכזית של סין בבעלות המדינה, אמר כי הואנג הגיע בהזמנת ’המועצה הסינית לקידום סחר בינלאומי’. על פי הדיווחים, הואנג כינה את סין כשוק מפתח עבור יצרנית השבבים.
ביקורו מגיע ברקע לטלטלה בשווקים יומיים אחרי שטראמפ הטיל הגבלות חדשות על משלוחים לסין של מרכז הנתונים GPU H20 של החברה, שבב ה-AI התואם היחיד שהחברה יכולה למכור באופן חוקי לסין. האיסור בארה"ב יצר אי ודאות עבור חברות האינטרנט הסיניות, שעדיין מצפות למשלוחים של H20 עד סוף השנה.
האם הירידה במניה היא רק ההתחלה בעוד מלחמת הסחר מתעצמת?
סין מהווה כ-13% מהכנסות אנבידיה (17.1 מיליארד דולר ב-2025), והגבלות על שבבי H20 פגעו משמעותית בשוק הזה.
המשך אי-הוודאות סביב המכסים, במיוחד אם יוטלו על שבבים, והגבלות נוספות על סין עלולים להמשיך ללחוץ על המניה. התחזית הטכנית מצביעה על תנודתיות גבוהה, עם רמת תמיכה סביב 93-100 דולר אל מול התנגדות סביב 130 דולר למניה.
האם מדובר בהזמנות?
אנליסטים רבים רואים בירידות הנוכחיות הזדמנות קנייה, בהתחשב בהערכת שווי סבירה (מכפיל רווח של כ-32 לעומת 80 לפני שנתיים) ובצמיחה הצפויה של 50% ברווחים ב-2026. מצד אחד, התחזיות האופטימיות נראות סבירות בהנחה שהביקוש ל-AI ימשיך לגדול ואנבידיה תשמור על דומיננטיות טכנולוגית. מהצד השני, הטון במלחמת הסחר רק מחריף ואי הוודאות בשיאה.
תחזית חיובית לאנבידיה: קיים אפסייד עתידי
יאן טאו בון, ראש תחום ההשקעות התמתיות באסיה בפירמת ניהול הנכסים האמריקאית נויברגר ברמן התייחס לאיסור הייצוא של שבבי H20. בון מסביר, בטווח הקצר, בעוד ממשל טראמפ מנסה להביא את סין לשולחן המשא ומתן, איסור הייצוא של שבבי H20 הוא הכלי האחרון שממשל טראמפ משתמש בו כדי להפעיל לחץ על סין. שבבי בינה מלאכותית מתקדמים כמו H20 הם נקודת התורפה של סין בעודה מתחילה באסטרטגיית הלוקליזציה בתחום הבינה המלאכותית והטכנולוגיה, שכן לסין אין עדיין את היכולת לייצר שבבים אלה.