קצב האינפלציה בגוש האירו עלה ב-2.2% בחודש מרץ לעומת החודש המקביל ב-2024 - כך על פי אמן בזק שפורסם היום (ג’). בכך קצב האינפלציה עשוי להתמתן לעומת 2.3% מהחודש הקודם. נזכיר כי יעד האינפלציה בגוש האירו עומד על 2%.
המדד ללא מזון ואנרגיה (ליבת האינפלציה) עלה 2.4%, ירידה מ-2.6% בחודש הקודם ו-0.1 אחוז פחות מהערכות השוק.
רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי של בנק מזרחי טפחות, מסביר כי "לשם השוואה, באוקטובר 2022 עלתה האינפלציה עד כדי 10.6% (פי 5 ויותר מרמת היעד), מה שהניע את סבב העלאות הריבית בגוש, שניתן להכתיר בהצלחה, חרף הצמיחה האיטית, יחסית, של התוצר. סעיף השירותים עלה 3.4% בתקופה זו, גם כאן ירידה (של 0.3 אחוז) מהחודש הקודם, אך כאן יש לסייג ולומר כי עליית הסעיף עדיין גבוהה משמעותית הן מעליית המדד הכללי והן מרמת היעד מה שמעיד, עדיין, על דביקות מסוימת של האינפלציה.
כמו כן, ניכרת שונות של ממש בין חברות הגוש. עליית המדד ב-12 החודשים עד מרץ נעה בין 0.9% (צרפת) ל-4.3% (קרואטיה) קרי, בין 1/2 מרמת היעד לפי 2 ממנה. בהקשר זה, חשוב לעמוד על השוני בין שתי הכלכלות הגדולות של הגוש: גרמניה (2.3%+) וצרפת (כאמור, 0.9%+). לו הייתה עצמאית, הייתה הריבית בצרפת נמוכה יותר, מן הסתם. משום כך, עדיין נחוצה מדיניות הקלה זהירה והדרגתית מצד הבנק המרכזי של אירופה, תוך המשך גישה תלוית – נתונים.
עם זאת, מנחן מציין כי הנתונים בהחלט מאפשרים לו לשקול הורדה נוספת של הריבית בהחלטה הקרובה (ב-17/4). "כי ריבית גוש האירו ירדה 6 פעמים מאז חודש מאי אשתקד: מ-4.5% ל-2.65%. סביר להניח כי ההשפעה החיובית המצטברת של הפחתת הריבית, בצוותא עם המדיניות התקציבית המרחיבה שמדינות הגוש – וגרמניה בראשן – החלו לנקוט, תהווינה רוח גבית לפעילותו הכלכלית והעסקית. כאשר הדבר מתרחש תוך כדי שהאינפלציה בגוש רושמת האטה של ממש, מדובר ברוח גבית למדינות הגוש, שתסייענה להן להתמודד עם השלכות המכסים ההדדיים שארצות הברית עומדת להנהיג".