הפסקת האש מול החמאס קרסה והמלחמה התחדשה עם תקיפות צה"ל בצפון הרצועה כאשר בשעה 2:20 בלילה צה"ל פתח תקיפה אווירית נרחבת. המהלך מגיע אחרי שישראל עדכנה את האמריקאים, ולאחר שמזה שבועיים תם הדד ליין ולמעשה הפסקת האש הוארכה ללא כל תמורה מצד ארגון הטרור.
רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי, מזרחי טפחות, סבור כי השוק יגיב להבחנה האם מדובר בפעולה מוגדרת ותחומה, או פתח למערכה רחבה יותר. "לפי מספר סימנים, לא מדובר בפעולה בודדת, או מפתיעה בעצם התרחשותה (להבדיל משאל העיתוי) ויש מספר גורמים שעלולים להאריך אותה: הודעת הצבא כי המלחמה תימשך ללא הגבלת זמן, לפי הצורך, ועשויה להתרחב גם למהלך קרקעי; סיום שלב א’ של ההסכם להשבת החטופים והשבויים, ללא שהחל שלב ב’, שאמור היה לכלול המשך פעימות והפסקת הלחימה, הותיר בשטח מצב לא ברור, וחידוש הלחימה הייתה תוצאה סבירה שלו.
"לפי ההודעה, הפעולה נובעת, בין השאר, מזיהוי התארגנות פרטנית, לכאורה, להתקפה חוזרת מצד חמאס על ישובי העוטף, התארגנותו, הצטיידותו ושיפור מוכנותו למערכה צבאית נוספת; הכרזת מגבלות שהייה על פעילויות ושהות סמוך לאזורים ממוגנים לגבי ישובי העוטף והפסקה זמנית של קו הרכבת מאשקלון לשדרות; הודעת ארה"ב כי ישראל הודיעה לה מראש על התקיפה וכי הדבר עולה בקנה אחד עם מדיניות הנשיא טראמפ למעבר ממגננה למתקפה על איראן ושלוחיה; המטריה האמריקאית והקישור של הפעולה הישראלית למדיניות של ארה"ב באזור עשויות למתן את התגובות השליליות של חברות אחרות במועצת הביטחון; הקישור שעושים החותים בין פעילות ישראל בעזה לבין תקיפות משטחם על ישראל או כלי שיט הנעים לכיוונה.
"כל אלו, בניגוד להשפעה המצומצמת של ההודעה יום קודם של ראש הממשלה על כוונתו לפטר את ראש השב"כ, עלולים להוליך, הפעם, להשלכות מהותיות יותר. סביר להניח כי אם וככל שהפעולה תימשך, תתרחב, תסלים, תגרור מענה צבאי ואולי תעורר מחדש חזיתות נוספות, ההשלכות גם תהיינה ממושכות יותר: ייתכן כי חברות דירוג האשראי, שבדוחות האחרונים שלהם נקטו גישה חיובית כלפי המשק, בעקבות הפסקת האש בצפון, יאותתו בדרך של דוחות מהירים כי דעתן אינה נוחה מההתפתחות החדשה, מה שעלול להרחיק הכל מחשבה מצדן להעלות את אופק הדירוג משלילי לניטראלי.
מנחם מציין בנוסף כי "בנק ישראל הניח בתחזיתו האחרונה כי עצימות ההשפעה של המלחמה על המשק תתפוגג במהלך הרבע הראשון של השנה. התחדשות הלחימה וחשש כי תתרחב ותתארך יקשה עליו לנקוט מדיניות מרסנת פחות, ככל ששקל זאת, והדבר עלול להחמיר שוב את הנחות העבודה שלו. נזכיר כי בתחילת החודש הבא אמור בנק ישראל לפרסם תחזית כלכלית חדשה.
"המלחמה מתחדשת על רקע דיוני התקציב, שצריך לעבור עד סוף החודש, אחרת הולכים לבחירות. על רקע זה יש לקחת בחשבון גם את ההוצאות הכבדות העולות ממסקנות ועדת נגל. כמו כן סוגיית פיטורי ראש השב"כ נראית מורכבת ואחד התרחישים הינו שתעורר מחאה חברתית (וכך גם כל היעדר התקדמות בנושא שחרור החטופים והשבויים). מדובר בנושא מהותי שכל חברות דירוג האשראי לקחו בחשבון והתריעו מפניו. אי וודאות פוליטית ופיסקאלית זו, על רקע ההסלמה הביטחונית, מהווים תמהיל בעייתי מאוד מבחינת המשק ושוקי ההון והמט"ח במבט לימים הקרובים. הרגישות בין תגובות השוק לסביבה המדינית-ביטחונית-פוליטית הוכחה היטב בעבר. בתוך כך, נהיה עדים שוב לעלייה חדה של מפלס אי הוודאות, מה שעלול להביא לפיחות נוסף של שער השקל ולעלייה חוזרת בפרמיית הסיכון של מדינת ישראל", ציין מנחם.
מה יכול לקזז את עוצמת התגובות?
"היות ולא מדובר בפעולה ראשונה מסוג זה בשנה וחצי האחרונות, אפשר כי השוק הפנים את המצב ולוקח בחשבון תרחיש של אירועים ביטחוניים מעת לעת. במבט להמשך, אם וככל שהמהלך הצבאי ייתפס בתור פעולה שתקרב בכל זאת את הצדדים להמשך המגעים תחת מטריה בינ"ל, מה עוד שארצות הברית אקטיבית יותר באזור, השוק עשוי לראות בכך התפתחות מועילה להמשך הדרך", אמר מנחם.