הירידות בשוקי המניות בארה"ב נמשכו בשבוע האחרון, הביטקוין צנח, מחיר הנפט הוסיף לרדת ותשואות אג"ח ממשלת ארה"ב ירדו בחדות. בסיכום שבועי נרשמה מגמה מעורבת במדדי המניות בעולם. בארה"ב, על אף עליות השערים שנרשמו ביום שישי, מדד ה-S&P500 ירד בכ-1.0% ומדד הנאסד"ק ירד בכ-3.5%. מדד הדאו-גונס דווקא עלה בשבוע האחרון ב-1.0%. באירופה נרשמה מגמה מעורבת. מדד היורוסטוקס 50 ירד בשבוע האחרון ב-0.2%, מדד הדאקס בגרמניה עלה ב-1.2% ואילו מדד הקאק בצרפת ירד ב-0.5%. בשווקי אסיה נרשמו בשבוע שעבר ירידות שערים. המדד של שנחאי ירד ב-1.7%, מדד הניקיי ירד ב-4.2% ומדד הקוספי בקוריאה ירד בכ-5.0%. בשוק הסחורות נרשמה ירידה נוספת במחיר הנפט מסוג ברנט והוא הגיע לרמה של 73 דולר לחבית.
כלכלני המחלקה הכלכלית של בנק הפועלים מציינים בסקירתם השבועית, מספר אינדיקטורים כלכליים, בין הגורמים לירידות בשווקים, ובהם: מדד אמון הצרכנים של הקונפרנס בורד בארה"ב שרשם בינואר ירידה חדה, יחד עם הודעת הנשיא טראמפ בשבוע שעבר כי המכסים המתוכננים על יבוא ממקסיקו קנדה והכבדה במכסים על סין, ייכנסו לתוקפם ברביעי למרץ.
"הירידות בשווקים עשויות להיות גיים צ’יינג’ר (Game Changer) של הרבה פרמטרים כלכליים, וביניהם אינפלציה וריבית. טראמפ ומאסק רגישים לזה מאוד והלחץ על הפד יגבר. תמחור שוק המניות עדיין גבוה ומגלם בעיקר תרחישים של המשך צמיחה מהירה ברווחיות, תוך התבססות על טכנולוגיית ה- AI.
"אנבידיה שירדה בשבוע האחרון בכ-8.0% מסמנת במידה רבה את החששות של השווקים עתה. הדוח הרבעוני הציג רווחיות נאה, אך הצפי לרבעון הבא, העלה כבר ספקות לתמחור של המניה - במידה רבה מהדורה שנייה של התגובה לפרסום על האפליקציה של deep seek. בעולם בו אפקט העושר הוא משמעותי, הירידות בשווקים אם ימשכו יסייעו מאוד להוריד את האינפלציה, והשווקים תרגמו את זה כבר לירידה בתשואות".
בשבוע האחרון נרשמה ירידה בתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים ירדה בשבוע האחרון מרמה של 4.4% לרמה של 4.2%. התשואה לחמש שנים ירדה מרמה של 4.26% לרמה של 4.0% והתשואה לשנתיים ירדה מרמה של 4.2% לרמה של 4.0%.
"הציפיות להפחתות ריבית, כפי שהן נגזרות משוק ההון, ירדו בחדות בשבוע האחרון, והן כבר מגלמות שלוש הפחתות ריבית ב-2025. השוק צופה שבהחלטות הקרובות של הפד הריבית תיוותר ללא שינוי ושבחודש יוני תירשם הורדת הריבית הראשונה השנה לרמה של 4.25%. הורדת הריבית השנייה צפויה בחודש ספטמבר, והשוק נותן הסתברות של כ-75% להורדה נוספת בדצמבר 2025 לרמה של 3.75%", כתבו כלכלני הפועלים.
גירוש זלנסקי מוושינגטון
זלנסקי גורש מוושינגטון, אך השווקים עדיין רואים סיכוי לסיום המלחמה תחת לחץ אמריקני, ולכן אירופה לא נדבקה באופן גורף בירידות השערים בעולם, כך מעריכים בבנק. מדדי האמון של צרכנים ועסקים רשמו בחודש פברואר יציבות יחסית, אם כי הרמה אינה גבוהה במיוחד. ההאטה בפעילות הכלכלית בגוש האירו צפויה לתמוך בהמשך הורדות ריבית חדות יחסית. ריבית ה-ECB צפויה לרדת השבוע (יום חמישי) ב-0.25% לרמה של 2.5%, והשווקים מגלמים עוד שתי הורדות ריבית עד סוף ספטמבר לרמה של 2.0%, והפחתה נוספת לרמה של 1.75% ברבעון האחרון של השנה בהסתברות של כ-40%.