בפורום השקעות שנערך במסגרת ועידת שוק ההון לחיסכון ארוך טווח, התייחסו כלכלני תעשיית ההשקעות בישראל לסיכונים, ההזדמנויות ולמגמות הכלכליות המרכזיות שצפויות להכתיב את כיוון השווקים ברקע השפעת ממשל טראמפ, שהטיל מכסים כפי שהבטיח, וברקע ציפיות האינפלציה מטפסות.
רועי אבישי, מנכ"ל שרודרס ישראל, הזהיר כי "הסיכונים הכלכליים אורבים כעת בכל פינה", והדגיש כי ניהול השקעות אקטיבי הוא המפתח להצלחה בתקופה כזו. "השווקים מתמודדים עם אי-ודאות רבה, כולל סיכונים גיאו-פוליטיים, לחצי אינפלציה ומגבלות רגולטוריות. רק ניהול השקעות גמיש ומפוזר יכול לייצר תשואה יציבה."
יניב פגוט, סמנכ"ל הבורסה לני"ע, ציין כי "הנכסים בשוק המקומי עדיין זולים בהשוואה עולמית" והוסיף כי "הבורסה הישראלית רשמה עליות מרשימות הודות לביצועים חזקים של החברות הגדולות במשק, בעיקר בענפי הבנקאות, הביטוח והנדל"ן."
ריבית הפד לאן?
רועי קדוש, מנהל השקעות בהכשרה חברה לביטוח, העריך כי "לפני סוף הרבעון השלישי לא נראה ירידת ריבית בישראל, בעיקר בשל הצורך במימון המשך הלחימה והשיקום הכלכלי." לדבריו, "הכרזת הריבית הבאה בישראל צפויה ימים ספורים לפני ליל הסדר, וייתכן כי בנק ישראל יעדיף להמתין עם השינויים במדיניות המוניטרית."
אבישי ציין כי תחום התשתיות מציע כיום הזדמנויות השקעה אטרקטיביות: "אם בעבר דיברנו על תשתיות כבישים ונמלים, היום זה כולל מרכזי נתונים, רשתות דיגיטליות ואנרגיה ירוקה – תחומים שממשלות ותאגידים משקיעים בהם טריליוני דולרים." הוא הוסיף כי "הפרייבט אקוויטי מציף גם הוא הזדמנויות מעניינות, בעיקר בשכבת ה-lower middle market, שם משקיעים מתוחכמים יכולים למצוא ערך משמעותי."
מיכאל בנוולגי, מנכ"ל הראל פיננסים, ציין כי "יש שינויים משמעותיים בהובלת השוק. אם לפני שנה 20% מהחברות הובילו את התשואה במדדים, השנה מדובר על מעל 70% מהחברות – מה שמעיד על פיזור רחב יותר בסקטורים שונים."
דוברי הפורום התייחסו להשפעה האפשרית של ממשל טראמפ על הכלכלה העולמית, וציינו כי אי-הוודאות הנובעת ממדיניותו – בעיקר בתחום הסחר והמכסים – עלולה להוביל לתנודתיות חריפה בשווקים. "השפעתו של טראמפ על האינפלציה, הריבית והרגולציה עדיין אינה ברורה, ולכן המשקיעים צריכים להיערך לכל תרחיש," אמר בנוולגי.
יניב פגוט הוסיף: "השקעות ריטייל נמצאות בעלייה, עם עשרות אלפי משקיעים חדשים שנכנסים לשוק. אם מגמה זו תימשך, נראה שינוי משמעותי בדפוסי המסחר בשוק המקומי."
המשתתפים הסכימו כי 2025 תהיה שנה מאתגרת למשקיעים, אך גם רוויית הזדמנויות. בעוד שהשווקים ממשיכים להתאים את עצמם לסביבה כלכלית משתנה, הגישה המרכזית שעלתה מהדיון היא ניהול השקעות דינמי, גיוון בתיקי ההשקעות ושמירה על גישה גמישה ומפוזרת כדי לצלוח את תקופת התנודתיות.