מחיר הזהב עולה היום (ב’) קרוב לשיא בתמיכת היחלשות הדולר האמריקאי, על רקע חששות מהאטה כלכלית ואי ודאות סביב מדיניות הנשיא טראמפ, בעיקר בנושא מכסים.
הזהב חוצה לראשונה בהיסטוריה את רף ה-2,961 דולר לאונקיה, בעקבות החשש ממלחמת סחר חדשה שמונעת על ידי מדיניות המכסים של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ. כעת, רף ה-3,000 דולר הופך ליעד אפשרי.
טראמפ איים בשבוע שעבר להטיל מכסים נוספים כבר בחודש הקרוב, תוך הוספת ענפי העץ והמוצרים היערניים לרשימת הענפים שעליהם יוטלו מכסים, שכוללת גם רכבים, מוליכים למחצה ותרופות מיובאות.
הזהב נחשב לנכס בטוח בתקופות של חוסר ודאות, אך רמות ריבית גבוהות פוגעות באטרקטיביות שלו, שכן הוא אינו מניב תשואה. השוק עדיין ממתין לפריצה מעל 3,000 דולר לאונקיה, תוך זהירות מפני האפשרות שהורדת הריבית הבאה של הפד תידחה. השוק צופה הפחתת ריבית ראשונה מצד הפד רק בספטמבר.
"העצירה בהורדת הריבית בארה"ב וזירוז במדינות האחרות ובפרט באירופה יכולים לפגוע בשוק האמריקאי. עם זאת, לא נראה שיש הבדלים גדולים באינפלציה בין ארה"ב והמדינות האחרות. הופעת סימנים ברורים של האטה בכלכלה האמריקאית ידחפו גם את הפד להורדות ריבית מהירות יותר ולהיעלמות היתרון של השווקים האחרים", אמר אלכס ז’בזינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב.
"יתכן שהמדיניות הכלכלית של הממשל בארה"ב תהיה הרסנית לכלכלה המקומית שתקשה על המשקיעים להצדיק הערכות שווי גבוהות למניות האמריקאיות. בינתיים, צעדי הממשל אומנם עוררו חששות גדולים, אך עד עתה לא ננקטה פעולה בלתי חוזרת בעלת פוטנציאל לנזק גדול ומיידי. הטלת המכסים, המסוכנים ביותר לכלכלה האמריקאית, מסוכנת עוד יותר לשותפי הסחר שלה".
דה-ז’וו לשנות השבעים
כלכלני חטיבת המחקר של בנק הפועלים כותבים, כי "האינפלציה במדינות רבות עשתה קאמבק גדול בחודשים האחרונים. לכלכלנים הוותיקים זה עשה דה-ז’וו לשנות השבעים, ולנסיגה המהירה מידי של המדיניות המוניטרית. עליות הריבית לא הביאו להאטה משמעותית בכלכלות, לא העלו את שיעור האבטלה, המדיניות התקציבית נותרה מרחיבה, ושוקי ההון שברו שיאים. החשש לא בורח מעינם של הבנקים המרכזיים, והפד ישהה את הפחתות הריבית, על מנת לוודא שלא נחזור לטעויות של שנות ה-70. יפן בדרך להעלאת ריבית נוספת. באירופה המדשדשת, יותר קשה לעצור את הפחתות הריבית".