כלכלני לאומי: עודף ההכנסות ממסים בחודשיים הראשונים של השנה תאפשר עמידה ביעד הגירעון של הממשלה

הסקירה הכלכלית השבועית "השבוע במאקרו" של המחלקה הכלכלית של לאומי, בראשות ד"ר גיל בפמן:

עלייה בהתחלות הבנייה למגורים ברבע הרביעי של 2010
ברבע הרביעי של 2010 הוחל בבנייתן של כ- 39.5 אלף דירות חדשות (נתוני מגמה, במונחים שנתיים) ביזמה פרטית וציבורית. זאת בדומה להיקף התחלות הבנייה בשנת 2010 כולה שעמד על כ-39 אלף דירות.
 

במבט קדימה אנו צופים המשך עלייה בהיקף התחלות הבנייה. אנו מעריכים כי לאור משך הזמן הארוך יחסית הדרוש להגדלת מלאי הדירות, העלייה בהיקף התחלות הבנייה תתרום למיתון עליית המחירים בלבד. עם זאת, עליית הריבית וצעדים רגולטוריים הננקטים על ידי בנק ישראל ומשרד האוצר עשויים לתרום במידה משמעותית יותר להקטנת הלחצים על מחירי הדירות, בטווח הקצר, על ידי הקטנת הביקושים. 
 
 

עודף בגביית המיסים בחודשיים הראשונים של 2011
בחודשיים הראשונים של השנה הסתכמו ההכנסות ממיסים בכ- 37 מיליארד ₪. זוהי עלייה נומינלית של 16.2% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2010 (ללא ניכוי השפעות של שינויים בשיעורי המס). היקף ההכנסות ממסים בתקופה זו היה גבוה מהיעד שנקבע וכתוצאה, נוצר עודף מגביית מסים של כ-1.8 מיליארד ₪. מהודעת רשות המסים ניתן ללמוד כי העלייה המשמעותית בגבייה ממסים תואמת את האינדיקטורים הכלכליים השונים המעידים על המשך התרחבות בפעילות הכלכלית בחודשיים הראשונים של 2011.
 

נתוני ההכנסות ממיסים בחודשיים הראשונים של השנה, מלמדים על המשך ההתרחבות המהירה של הפעילות הכלכלית. כך נוצר עודף מגביית מסים אשר אם ישמר, הוא עשוי לאפשר עמידה ביעד הגירעון של הממשלה (3% תוצר). זאת, בשונה מהערכותינו הקודמות, כי תיתכן חריגה קטנה מיעד הגירעון. 
 
 

עודף של כ-3.1% תוצר בחשבון השוטף של מאזן התשלומים בשנת 2010
ברבע הרביעי של 2010 הסתכם העודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים ב- 1.4 מיליארד דולר כאשר במהלך השנה הוא היה במגמת ירידה. בשנת 2010 כולה, הסתכם העודף בחשבון השוטף בכ- 6.7 מיליארד דולר (3.1% תוצר) לאחר עודף של כ-7.1 מיליארד דולר (3.6% תוצר) בשנת 2009.
 

אנו צופים כי מגמת צמצום העודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים תימשך גם בשנת 2011. בין היתר, צמצום זה צפוי להיות על רקע העלייה בהיקף ההשקעות במשק הצפויה בשנים הקרובות. העלייה בהיקף ההשקעות, אשר בחלקה הינה מיבוא, תוביל לעלייה בגירעון המסחרי, לאור החולשה הצפויה ביצוא. בנוסף, המשך העלייה במחירי הסחורות והדלק צפויה גם היא לתרום להגדלת הגירעון בחשבון המסחרי. מגמה זו עשויה להחליש במידה מסוימת את הכוחות פועלים לייסוף שער החליפין של השקל.