צחי אברהם, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז’ לקראת פרסום דוחות שטראוס: אנחנו מצפים לרבעון רביעי חלש על רקע מחירי הסחורות הגבוהים, שמשפיעים על כלל הקבוצה ובעיקר על תחום הקפה. התחרות בישראל מחייבת השקעות בפרסום ושיווק ומקשה על צמצום ההוצאות ולאור התמחור הנדיב אנחנו מותירים את ההמלצה על ת. שוק במחיר 55 ₪.
ישראל – ניתן לראות שיפור לטובה בשורת הכנסות בט"ק אבל נתח השוק המשמעותי של שטראוס בשוק המקומי נמצא תחת לחץ באופן מתמיד ולו בשל גודלה של החברה הפועלת בשוק רווי ומתמודדת מול מספר חזיתות: המסורתיים (אסם, תנובה), החדשים (טרה) והתגברות הייבוא (ראה תמונה). התחרות החזקה מחייבת שמירה על הוצאות מיתוג ושיווק ולמרות שההתייעלות הפנימית ממשיכה, הלחץ על המרווחים קיים. המכירות במגזר (2.7%+) יושפעו לטובה ממספר ימי מכירה גדול יותר ברבעון.
קפה – מחירי הקפה המשיכו להצפין ברבעון הרביעי והתנהגותם הקיצונית מקשה על הן על גידור הפוזיציות והן על גלגול המחירים הלאה משום שהן הקמעונאים והן הצרכנים מתקשים לקבל את השינוי תכוף במחיר שמחייב את שטראוס לספוג חלק מהעלויות בטווח הקצר.
היקף הצמיחה מחוץ לישראל מראה גידול ברב המדינות אך המרווח התפעולי צפוי להצטמצם לאור ירידת משקלה של ישראל, השוק הרווחי ביותר, והקושי לגלגל מחירים במזרח אירופה. שטראוס אף תיפגע מההשוואה לרבעון המקביל אשתקד שהציג תוצאות טובות במיוחד. אנחנו מצפים לירידה של 31% ברווח התפעולי של מגזר הקפה.
פעילות המים – שטראוס ממשיכה להשקיע בפיתוח הפעילות בסין ובבריטניה. הפעילות החדשה תשפיע לרעה על הרווחיות ב- 2011 דרך הוצאות השיווק והמכירות אבל היוזמה הסינית עשויה להתברר כ"סוס השחור" של שטראוס.
סברה – הצלחה מרשימה של פעילות הסלטים שצומחת בקצבי סטארט אפ של 40% בשנה! אנחנו ממשיכים למדל צמיחה ורווחיות אגרסיביים לשנים הקרובות אבל סברה, בשל גודלה (גם לאחר רכישת קליפורניה קריאייטיב) לא תוכל למשוך את הקבוצה כולה ללא עזרת ישראל או פעילות הקפה.
שטראוס תפרסם את הדוחות לרבעון הרביעי ב- 16.03.11.