"בהנחה שהסכם הפסקת האש יחזיק מים ונראה רגיעה הדרגתית גם בחזיתות נוספות, שעון החול עד לביטול תחזית הדירוג השלילית יתחיל לעבוד", כך כותבים כלכלני בנק הפועלים בסקירתם השבועית. "המצב הפיסקאלי לבדו לא מצדיק דירוג אשראי נמוך, בעיקר כמו זה שמעניקה לישראל מודי’ס (Baa1). גורמי סיכון כמו שינויים במערכת המשפט והמצב החברתי, אינם לגמרי חדשים, והפחתות הדירוג האחרונות היו בעיקר על רקע הסיכונים הגיאופוליטיים".
עוד כותבים בה פועלים, כי "השווקים מגלים אופטימיות על רקע הירידה בסיכונים, אך ההשלכות בטווח הקצר על המצב הכלכלי פחות ברורות. ייקח זמן עד שאוכלוסיית המפונים תחזור לבתיהם, וגם סוגיית העובדים הפלסטינים לא נפתרה. המחסור בעובדים יוצר צוואר בקבוק בענף הבנייה, שאמור להיות גורם מרכזי בתהליך השיקום. בד בבד, ככל שתשלומי הממשלה למפונים ולהוצאות הביטחון ייחלו לפחות, זה יפגע בהכנסות משקי הבית, וישפיע גם על נתוני הצריכה. נתוני הרכישות בכרטיסי האשראי מציגים צמיחה נמוכה בחודשים האחרונים, שלא מדביקה אפילו את הגידול באוכלוסייה. מכל מקום, בהסתכלות שנה קדימה, ובהנחה שהפסקת האש לא תקרוס, זה צפוי להעלות את תחזיות הצמיחה לשנה הבאה, ובכלל זה את אלו של חברות הדירוג, שהניחו שהמלחמה בצפון תימשך אל תוך 2025.
"אנו מפחיתים את תחזית האינפלציה לשנה הקרובה לשיעור של 2.7%, זאת לאור הייסוף בשער השקל והערכתנו שבחודשים הקרובים נראה ירידה חדה במחירי הטיסות. מדד המחירים לצרכן צפוי לרדת בחודשיים הקרובים בשיעור של כ- 0.4%. הפסקת האש עשויה להשפיע גם על מחירי ההובלה לישראל. האינפלציה בשנה הקרובה צפויה להערכתנו להיות מושפעת בעיקר מעליות המיסים, ובנטרול השפעתן היינו כנראה קרובים למרכז תחום יעד האינפלציה", כך לפי הפועלים.
בנק ישראל הותיר את הריבית ברמה של 4.5%. ההכוונה של הבנק המרכזי היא שהמדיניות תהיה תלויה בסיכונים ובאינפלציה. השווקים החלו לגלם שתי הפחתות ריבית במחצית השנייה של 2025. הציפיות לאינפלציה ירדו והן כעת עומדות על כ- 2.5% לאורך העקום. ציפיות אלו כוללות השפעה של העלאות מיסים ותעריפים בפיקוח בחודש ינואר, כמו גם השפעה של ירידה צפויה במחירי הטיסות. אנו סבורים כי לאחר שגורמים אלו יצאו מבסיס החישוב, ציפיות האינפלציה לטווח הקצר יהיו קרובות ל- 2%, וזה יאפשר לבנק ישראל להפחית ריבית, כמו שהשווקים מגלמים עתה. הריבית בישראל בסוף שנת 2025 צפויה לעמוד על כ- 4%, בדומה לריבית הפד, כך מעריכים בבנק הפועלים.