סוכנות הדירוג הבינלאומית מודי’ס ביצעה הורדת דירוג כפולה לישראל מרמה של A2 לרמה של Baa1 - הדירוג הנמוך ביותר לישראל מעולם השווה ערך לזה של קזחסטן, פרו, אנדורה, תאילנד ועוד מדינות שקשה להתגאות בלהיכלל איתן באותה רשימה.
זוהי הורדת דירוג שנייה מצד מודי’ס השנה, ואופק הדירוג השלילי שניתן כעת לא מבשר טובות לאופטימייים שחושבים שהורדת הדירוג הינה זמנית. "המניע המרכזי להורדת הדירוג הוא השקפת החברה כי הסיכון הגיאופוליטי התגבר באופן משמעותי, לרמה גבוהה מאוד, עם השלכות שליליות מהותיות על כושר החזר האשראי של מדינת ישראל, הן בטווח הקצר והן בטווח בארוך", כתבו במודי’ס.
"החברה צופה שכלכלת ישראל תיחלש כתוצאה מהסכסוך הצבאי באופן מתמשך, מעבר לציפיות שהיו קודם לכן. ההסלמה המשמעותית בסיכון הגיאופוליטי מצביעה גם על ירידה באיכות המוסדות והממשל של ישראל, אשר לא היו אפקטיביים בצורה מלאה במניעת פעולות הפוגעות במדדי האשראי של המדינה", כך לפי מודי’ס.
"הסלמה מהותית של העימות מול ארגון החיזבאללה יכולה להיות עקבית עם דירוג נמוך באופן משמעותי. עם סיכונים ביטחוניים מוגברים, החברה כבר לא צופה התאוששות כלכלית מהירה וחזקה כפי שהיה לאחר סכסוכים קודמים", כך נכתב בהודעה.
אבל לא רק המלחמה
במודי’ס לא התעלמו מגרירת הרגליים של שר האוצר סמוטריץ’ בנוגע לתקציב, וחושבים שהמספרים שלו לא מדוייקים. "תהליך גיבוש התקציב התעכב נכון לעכשיו במשך כחודשיים, ונותר לראות אם צעדי החיסכון וההתייעלות האמורים, בהם הקפאה של שכר המגזר הציבורי, מדרגות המס והקצבאות, ייושמו כפי שהוצע", כתבו במודי’ס.
בניגוד ליעד של סמוטריץ’ של גרעון בגובה 4% מהתמ"ג, במודי’ס צופים גרעון של 6% לשנת 2025 ולא מאמינים ליעד הגירעון שנקבע ל-2024. אפשר להבין אותם, הרי יעדים שהציבה הממשלה לאורך השנה הופרו במהרה אחרי שהוקמו.
מודי’ס צופה שצמיחת התוצר הריאלי תעמוד בשנת 2024 על 0.5% בלבד, והורידה באופן מהותי את תחזית הצמיחה בשנה הבאה ל-1.5% בלבד, לעומת 4% קודם לכן.
במודי’יס צופים כי יחס החוב לתוצר יעלה לרמה של 70% וזאת בהשוואה לתחזית שניתנה טרם ה-7 לאוקטובר, לירידה לרמה של 50%.
"החלטה מוגזמת ובלתי מוצדקת"
החשב הכללי יהלי רוטנברג, מסר תגובה מנותקת מהמציאות, בפעם נוספת. זוכרים שלפני הורדת הדירוג הקודמת, לראשונה בהיסטוריה של ישראל, שאת הפרסום שלה האוצר ניסה למנוע בנתיב המשפטי אך לשוא? אז גם הפעם באוצר לא פספסו להביך את עצמם ולהפגין לעומתיות תוך סירוב לקבל את הבשורה המרה (מה שלדעתנו מעיד על ניתוק וחוסר הבנה של המטריה במקרה הטוב, ובמקרה הרע עירוב של שיקולים פוליטיים).
רוטנברג אמר כי "החלטת חברת דירוג האשראי מוד’יס היא מוגזמת ובלתי מוצדקת. עוצמת פעולת הדירוג שננקטה לא מתיישבת עם הנתונים הפיסקליים והמאקרו-כלכליים של המשק הישראלי. ברור כי המלחמה בחזיתות השונות גובה מחירים מהמשק הישראלי, אך אין הצדקה להחלטת חברת הדירוג".
צריך לומר לרוטנברג, קודם כל, התגובה הזו מזכירה לי את הילד בגן שלקחו לו צעצוע. "מוגזמת ובלתי מוצדקת"? באמת? אתה תחנך את חברות הדירוג המובילה בעולם שמדרגת מזה שנים עשרות מדינות? כאשר נשאלת בשיחת עיתונאים על ידי "ספונסר" בהורדת הדירוג הקודמת מה תעשו כדי להימנע מהורדת דירוג? לקחת את התשובה למחוזות ה-7 באוקטובר וסיפקת תשובה לא מקצועית. אז עם כל הכבוד, אנחנו לא אחוזי פליאה מהורדת הדירוג הנוכחית, שכן לא פעלתם בנתיב הנכון על מנת להימנע מהורדת דירוג נוספת, והצגתם מספרים ללא כיסוי.
אחר כך, נסביר שוב, אמנם שיעור האבטלה בשפל היסטורי, השכר עולה, וההכנסות המדינה ממסים התאוששו כמעה, אבל אלו נתוני עבר. היום, הצמיחה לנפש שלילית, האינפלציה חורגת מהיעד בזמן שהעולם היא יורדת, הריבית כבר לא תרד השנה בניגוד לעולם, והחשוב מכל: שר האוצר מסרב לשחק לפי הכללים המקובלים. הגשת תקציב בזמן? למי אכפת. קיצוץ משרדים מיותרים? שמודי’ס ילכו קודם להשתטח על קברי צדיקים.
מה שרואים מכאן, לא רואים משם
סמוטריץ’ הציג שאיפות לקיצוץ של 35 מיליארד דולר בתקציב 2025 ויעד גרעון של 4%. אלא שהמקורות שסמוטריץ’ בנה עליהם פשוט לא מספקים, ומה שרואים מכאן לא רואים משם. במודי’ס לא נולדו אתמול, והם מבינים היטב שצורכי המלחמה של 25 מיליארד שקל בכל שנה לא יגיעו מקיצוץ מהציבור העובד והחוסך.
עוד אמר רוטנברג: "יש לנקוט בצעדים נחושים ומהירים לאישור תקציב מדינה לשנת 2025. התקציב חייב להוביל לבנייה מחדש של הרזרבות הפיסקליות, באמצעות שמירה על גירעון מרבי בשיעור של עד 4% מהתוצר וחזרה לתוואי ירידה ביחס החוב לתוצר. תקציב המדינה חייב לעודד מנועי צמיחה, השקעה בתשתיות, התייחסות לצרכים חברתיים ומענה לדרישות הביטחון של ישראל".
איך אפשר לצפות לפעולה אחרת כאשר לא מקצצים מהכספים המיותרים? במשרד האוצר חושבים שכולם מטומטמים, אבל מסתבר שלא כולם. במודי’ס אולי היו נאיבים כאשר המתינו בזמנו עם ההורדה בעקבות שיחות עם ראש הממשלה, אבל ההורדה הכפולה אומרת: לא עוד, הבנו את הקטע.
אם מקבלי ההחלטות לא יתחילו לשחק בכללי המשחק המקובלים, ולדבר באותה שפה, אלא ימשיכו לחטוא לתפקידם ולקחת אותנו לתהום - הם לא יוכלו להתנער מאחרויות, אבל סביר להניח שהם כן יתלו על המלחמה כאחראית להורדה, ולא להתנהלות המופקרת של הממשלה.