בעוד שכל האתרים הכלכליים הכתירו את מנכ"ל אלארום דניאל אשחר למלך הביצה, פה ב"ספונסר" התרענו ביוני האחרון בפני הסכנה שהתממשה מאז והסבה הפסד ענק למשקיעים.
תחת הכותרת - "אלארום לאן - הפער בין המספרים לשווי החברה לא הפריע לתקשורת להמליך מלכים", שאלנו: איך ייתכן שהחברה שעברה לרווחיות רק ברבעון הראשון של השנה נסחרת לפי שווי חברה של 800 מיליון שקל. היום כבר כולם יודעים כי השווי שהשוק נתן לחברה היה אופטימי מאד בתחום שהרגולציה בו עלולה לפגוע במודל העסקי, והחברה מחקה מאז 150 מיליון שקל מהשווי שוק, ומהשיא מחקה 45% מערכה.
מישהו יודע כמה מניות יש למנכ"ל וליו"ר שקיבלו הלוואה של 2 מיליון דולר לקנות מניות כשמחיר המניה היה ב-2 דולרים למניה ואופציות למימוש ב-2.5 דולר למניה? בשווי שאליו הגיעה אלארום היו להם כל הסיבות למכור ולהתעשר וביום מן הימים אולי גם לשחרר את ההגה של החברה.
לא מן הנמנע כי בסופו של דבר אלארום תהפוך לשלד עם מזומנים שתגייס על בסיס השווי שהגיעה כדוגמת חברת ההזרקות דיו ננו דיימנשן, כאשר בקופתה של אלארום יש כ-21 מיליון דולר.
אלארום היא ספקית גלובלית של פתרונות גישה לאינטרנט ואיסוף נתונים. לפני ארבע שנים לחברה היו הכנסות של לא יותר מ-1.5 מיליון דולר והוצאות שיווק גבוהות פי 4 מההכנסות כך שלא פלא שהחברה היתה הפסדית. עם זאת, רכישת החברה הבת, נטנאט, שמאפשרת ללקוחות שלה לאסוף מידע באופן אנונימי ממקורות ציבוריים באינטרנט, הקפיצה את החברה מדרגה.
עם זאת, למרות שאת השנה שעברה סיימה אלארום עם הכנסות של 26.5 מיליון דולר, כאשר רובם (21 מיליון דולר) מיוחסים לפעילות נטנאט, השורה התחתונה נותרה יתומה עם רווח נקי של 1.4 מיליון דולר בלבד, בצל עלות מכר גבוהה, הוצאות המכירה והשיווק והוצאות ההנהלה הגבוהות.
בתחילת יולי פרסמה אלארום תוצאות מקדמיות, אותן הציגה כצמיחה מטאורית בהשוואה לרבעון מקביל, אלא שאם צוללים למספרים, הצמיחה בהשוואה לרבעונים עוקבים היא לא כזו מטאורית כפי שהחברה נהנית לצייר.
שווה להעיף מבט במקביל לחברת אקס.טי.אל, שבעל השליטה בה, אלכס רבינוביץ’, ראה כי טוב בהשקעתו באלארום ויצק פעילות דומה בתחום כדי לחקות את ההצלחה של אלארום. בינתיים, המניה שלו מדשדשת בשווי של 50 מיליון שקל, ולאחר ההקצאה לבעלים החדשים תקפוץ לשווי של 100 מיליון שקל. מעניין אם אקס.טי.א תצליח להיצמד לשווי המנופח של אלארום? כנראה שהרבה תלוי בהתנהגות של אלארום ושווה לעקוב.
אגב, בכתבה מחודש יוני סיפרנו אנקדוטה בקשר למשותף לכל החברות הכושלות שקרסו - בכולם היה קשה לקבל את תמונת המנכ"ל. כמו אז, גם היום, אנחנו עדיין מחכים לה. ובהעדר תמונה כזו, נראה כי התמונה של בועה מתארת היטב את הלך הרוח.