טרמינל איקס רוצה להרחיב את פעילותה בתחום האופנה והלייף סטייל ולשם כך מנהלת משא ומתן לרכישת חברה בתחום. החברה דיווחה הבוקר (ב’) על התקשרות במזכר הבנות בלתי מחייב עם חברת סטרונגפול ועם בעלי מניותיה, ירדן דויטש ודור קדם המייסדים, להקמת חברה חדשה שאליה תועבר פעילות סטרונגפול וטרמינל איקס תרכוש בה השליטה (51%).
השווי יחושב לפי שווי חברה המבוסס על מכפיל הרווח הנקי של סטרונגפול לפי דוחותיה לשנת 2023, על בסיס חוב נטו אפס והון חוזר "נורמטיבי", כך על פי הדיווח. מה זה הון חוזר נורמטיבי, לפיה איזה מכפיל? לא נמסר בדיווח ונראה שגם החברות עוד לא החליטו.
אז איך השוק אמור לתמחר את העסקה? הוא לא, ועובדה לכך היא שלא עובר שקל במסחר במנייתה של טרמינל איקס היום בבורסה למרות ההודעה.
עוד נמסר כי "כמו כן, סטרונגפול תהיה זכאית לתמורה מותנית עתידית שתשולם במהלך המחצית הראשונה של 2024 בהתאם למנגנון שנקבע במזכר". עוד נקבע כי המייסדים של סטרונגפול ימשיכו לכהן כמנכ"לים משותפים לתקופה מינימלית שהוגדרה. בנוסף, במהלך 2027-2028 לטרמינל איקס תעמוד האופציה לרכוש 24% נוספים, ובמידה ותמומש האופציה - למייסדים תהיה אופציית מכר למכור את כל האחזקה שלהם (49%) ולא רק 24%.
עם יותר מדי חורים בעסקה אולי אפשר היה להמתין אם הדיווח על משא ומתן בלתי מחייב שלא אומר הרבה מעבר לרצונה של טרניל איקס לגוון את עסקיה נוכח מצבה.