אמיר כהנוביץ’ כלל פיננסים בסקירה עולמית-יומית: המשקיעים יתעניינו היום בעיקר בהתפתחויות במזרח התיכון (ראו הרחבה) ואולי גם בהשקת ה-IPAD החדש של אפל (אין הרחבה). מחיר הנפט שוב חצה את ה-100 דולר לחבית, על רקע החשש מהתפשטות המהומות לאיראן ולערב הסעודית ומפיל הבוקר את שוקי המניות בעולם ב-כאחוז וחצי.
היום יתחילו בארה"ב שלושה ימים של פרסומי נתוני שוק העבודה. בין הנתונים שיפורסמו היום יהיה סקר המשרות של ADP שמנסה לחזות את השינוי במספר המשרות במשק האמריקאי ולפי הערכות יצביע על עלייה של 180 אלף משרות. מדובר עדיין בעלייה שאינה מספיקה להוריד את רמות האבטלה הגבוהות ואלה צפויות לעלות ביום שישי מ-9% ל-9.1%. בחודשים האחרונים הסקר של ADP מזייף. בחודש שעבר למשל הוא הצביע על עלייה של 187 אלף משרות, ובפועל הייתה עלייה מתונה יותר, בסקטור הפרטי הייתה עלייה של 50 אלף משרות בלבד. שוק העבודה האמריקאי נתפס עדיין כמפתח ליציבות הצמיחה וסימני השאלה לגביו הם הגדולים והקריטיים ביותר:
"שיעור האבטלה בארה"ב יצנח מהר יותר ממה שכולם חושבים"
שני בכירים לשעבר בפד (היום עובדים בקרדיט סוויס) מעריכים ששיעור האבטלה בארה"ב ירד עד לסוף 2012 ל-7% (מרמה של 9% היום), זאת לעומת תחזית של 8.2% של הבית הלבן ושל 7.6%-8.1% של הפד (של אלה שעדיין עובדים שם). אבל אם העלייה במספר המשרות החדשות בארה"ב כ"כ איטית, איך זה ששיעור האבטלה בכלל ירד? שאלה טובה, התשובה: זקנים! דור הבייבי-בום בארה"ב מתחיל לצאת כעת לפנסיה ולהותיר משרות רבות פנויות. במקביל, הביקושים בארה"ב בעלייה חדה והנה לכם פער שצריך להיסגר. עכשיו לפרשנות: ירידה חדה בשיעור האבטלה, אם אכן תתרחש, משמעותה שאובאמה יישאר כנראה נשיא לעוד קדנציה (הבחירות שם בנוב’ 2012), ביבי יתעצבן על זה, קדימה תתעצבן על ביבי, נלך לבחירות ומחירי הבתים בת"א יעלו (זה בלי קשר).
וברצינות, התשואות על האג"ח בארה"ב יזנקו, לפי הערכתם ל-4% בסוף 2011 ול-5% בסוף 2012, ואיתן גם אלה בישראל (כלומר, מחיר יורד). אולי כבר עדיף שהשיעור אבטלה שם יישאר גבוה, לא?
אחמדיניג’אד הפסיק לקחת את התרופות שלו והנפט קפץ
כאמור בסקירה של אתמול, גבר אתמול המתח באיראן, כשהאופוזיציה תכננה הפגנה וראשיה הוכנסו לכלא. פעם הקודמת שהיו מהומות באיראן, ביוני 2009, מחיר הנפט עלה אומנם אבל הנפט לא היה אז הסיפור העיקרי. אז כולם התעניינו בעיקר בחירותו של העם האיראני, במשמעויות הפוליטיות והאזוריות, בגורל של תוכנית הגרעין וכדומה, אבל שכיום, כששוב מתלהטות הרוחות באיראן כולם מתעניינים בנפט. מבחינתם שאחמדיניג’אד יהיה נשיא ארה"ב רק שיהיה נפט. עיניי המשקיעים נשואות לאחמדיניג’אד, לראות את רמת הפסיכיות שלו, האם הוא לקח את תרופות ההרגעה שלו הבוקר?
כמו שמינוס 2 מעלות לא מרגיש כמו מינוס 25 מעלות (מניסיון) אל תחשבו שנפט ב-200$, זה כמו נפט ב-100$:
נפט ב-200$? בבקשה תפנו את הבית, אנחנו באים לקדוח
- שלום, מדברים מחברת "DIG.OIL", תאמתי לכם טכנאי נפט ליום שני הבא בין השעות תשע עד אחת עשרה בבוקר. אני מבקש שמישהו יהיה בבית.
- אבל כמה זמן זה ייקח הקידוח, אני חייב להיות בעבודה.
- קידוח קצר, יורדים ל-20 קילומטר, יש, יש, אין, אין. אם מוצאים אתה מקבל על המקום שתי חביות והשאר לנו. מנקים הולכים.
- אפשר ביום אחר?
- חביבי, את כל הרחוב שלך כבר קדחנו, אתה האחרון.
- ואולי הנפט עוד יעלה? לא כדאי לחכות?
- שוב התחלנו, אמרת את זה גם כששתלנו לך חיטה בסלון בינואר, והנה החיטה נפלה מאז ב-12%. וגם כשרצינו לבנות לך 40 קומות על הגג בפברואר...
עכשיו, לאחר שעבדאללה מלך סעודיה משלם עבור שקט, האם מחיר הנפט יכול לחזור לרדת? :
אם כבר להיות במהומות אז בסעודיה – לפחות מקבלים בית
להיות במהומות אלימות במדינות ערב זאת כנראה לא חוויה נעימה, אלא אם אתם במהומות בסעודיה. בסעודיה במקום לחטוף, אלה לפנים או להידרס ע"י רכב משטרה מכוער מחלקים למפגינים בתים. מלך סעודיה, עבדאללה, מתכנן ,כחלק מתוכנית סיוע רחבה יותר, להוציא 15 מיליארד דולר על בתים. האמת מחישוב פשוט שעשיתי, זה ממש לא יספיק. אם האוכלוסייה בסעודיה מונה 26 מיליון איש, הסכום למשק בית, כ-2,100 דולר, יספיק בקושי להחלפת כיור במקלחת. משכך אני קורא לעם הסעודי לא לוותר ולא רואה את המהומות נגמרות. בסעודיה מסתבר יש בעיה אמיתית של מגורים, בתוך 40 שנה הוכפלה שם האוכלוסייה פי 4 ומומחים מקומיים מעריכים כי עד 2014 ידרשו עוד 2 מיליון בתים במדינה. האם ניתן לקנות את השלטון בכסף של העם? אולי... איך נראה לכם שהסעודים ואפילו האיראנים ישלמו עבור הרגעת האוכלוסייה אם לא דרך הגדלת תפוקת הנפט? כלומר, יתכן שהתסיסה לא תביא לעליית מחיר הנפט אלא דווקא לנפילתו!
התעשייה האמריקאית – זה לא מטוס, זה רכב!
נתוני מדד מנהלי הרכש בתעשייה שפורסמו אתמול בעולם ובארה"ב הפתיעו ברובם לטובה. בארה"ב הצביע הנתון על התרחבות התעשייה בקצב המהיר ביותר מזה 7 שנים (61.4 נק’, כאשר 50 הוא קו פרשת המים להתרחבות או התכווצות). ההתרחבות המהירה נשענת במידה רבה על סקטור הרכב המתאושש. עדות לכך הגיעה גם מנתוני מכירות הרכבים בארה"ב שפורסמו הלילה, והיו גבוהים מהצפוי (קצב מכירות שנתי של 13.4 מיליון לעומת צפי ל-12.6 מיליון). הסעיפים במדד מנהלי הרכש שהתרחבו בקצב מהיר היו הזמנות מוצרים, יצוא ותעסוקה.
משבר המזון היום הרבה פחות נורא מזה שהיה ב-2008
"חצי עולם אוהב משהו אחד וחצי עולם שונא משהו אחר". למרות שהישראלים מאד אוהבים לאכול פיתות, ג’חנונים, בורקסים, פסטות, פיצות וכל דבר מחיטה, הסחורה שרוב העולם חי עליה היא בעיקר אורז. לדברי ארגון ה-OECD משבר המזון הנוכחי (לאור הזינוק במחירי הסחורות החקלאיות) הוא פחות חמור מזה שהיה ב-2008, מכיוון שאז מחיר האורז היה הרבה יותר גבוה (זינק ב-20 חודשים פי 3). יותר מזה, להערכתם יבול האורז בשנים 2010 ו-2011 יהיה הגבוה ביותר מעולם והמלאים יגיעו לשיא של 7 שנים. תסבירו את זה למשקיעים:
תחזיות האינפלציה מטפסות ומקשות על המדיניות המוניטרית
תחזיות האינפלציה המגולמות בשוק ההון בעולם מטפסות, באירופה ובארה"ב הציפיות לאינפלציה ב-5 שנים הקרובות הגיעו לשיא של יותר משנתיים. זאת על רקע התייקרות מחירי הסחורות בעולם. מה שמקשה על הבנקים המרכזיים, הפד עם האבטלה וה- ECB עם משברי החובות. מחר יפרסם ה-ECB את תחזיותיו הכלכליות ל-2011 והערכות הן כי יעלה את תחזיות האינפלציה שלו מ-1.8% ל-2%. קונצנזוס הכלכלנים מעריך כי הריבית בגוש האירו תתחיל לעלות כבר ברבעון השלישי של השנה (מ-1% ל-1.25%) מה שעשוי להקל גם על בנק ישראל להאיץ את קצב העלאות הריבית, כשגם הוא מתמודד מול ציפיות אינפלציה גבוהות מאד (3.6% ל-12 חודשים). בארה"ב יו"ר הפד העריך אתמול כי עליית מחירי הסחורות אינה צפויה לגרום להאצה קבועה באינפלציה, ושב ואמר כי "הריבית בארה"ב צפויה להישאר ברמות נמוכות". היום יפרסם הפד את ספר הבז’, המתאר את מצב הכלכלה האמריקאית בעיני הפד. רבים מחפשים במסמך איתותים לגבי המדיניות המוניטרית הצפויה.
מעלים את ההימור נגד השווקים המתעוררים
המשקיעים הגדילו לאחרונה את ההימור נגד השווקים המתעוררים בקצב המהיר ביותר מזה 4 שנים (מכירות בשורט). על רקע הנפילות האחרונות בשוקי המניות.