מזרחי-טפחות: לנוכח חשיבותה הרבה של סין והנתח הגדל והולך שהיא מהווה מהפעילות הכלכלית העולמית, חשוב לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות העסקיות בה. לאחרונה התבשרנו שראש ממשלת סין הכריז על הפחתת יעד הגידול בתוצר המקומי הגולמי ל-5 השנים הבאות ב-0.5 נקודות אחוז והעמדתו על 7% בלבד. נזכיר כי כלכלת סין התרחבה 10% בשנה שעברה וכי עליה לגדול 7% לפחות מדי שנה על מנת לספק את הצרכים התעסוקתיים במדינה.
הבוקר נמסר נתון נוסף, המאותת על האטה מסוימת בסין, האטה שבצוותא עם העלייה בקצב האינפלציה במדינה מציבה תמרור אזהרה לכלכלה המקומית והגלובאלית.
מדד מנהלי הרכש בתעשייה הסינית עלה בשיעור נמוך בלבד בחודש שעבר, בראש ובראשונה בשל האטה בהזמנות החדשות שהתקבלו במפעלי החרושת. סעיף ההזמנות החדשות מהווה רכיב מרכזי במדד ונחשב סמן מהימן למגמות העתידיות. בד בבד, לחצי המחירים נותרו משמעותיים ואף התחזקו – שילוב בעייתי לכלכלה ולקובעי המדיניות במדינה.
ההאטה במדד מנהלי הרכש הייתה די ניכרת וחזקה בהשוואה להערכות המוקדמות. התפוקה גדלה בשיעור נמוך בלבד, כך גם מספר העסקים החדשים ואילו ההזמנות החדשות מחו"ל ירדו לראשונה זה שישה חודשים – כשלעלייה האחרונה בשער היואן, מוגבלת ככל שתהייה, אפשר שהייתה השפעה על כך.
מנגד, לנוכח הביקוש המקומי הער בסין, הן מצד חברות והן מצד משקי הבית, הרושמים תהליכים מהירים של עיור והטבה ברמת החיים, החברות משכילות להעביר את העלויות הגבוהות, הכרוכות בחומרי הגלם ותשומות הייצור, ללקוחותיהן.
מדד מנהלי הרכש ירד מ-54.5 ל-51.7 וכרה תחתית בת 7 חודשים. הפעילות התעשייתית עדיין מתרחבת – אך בשיעור מדוד ועל סף רף ההצטמצמות. מנהלי המדד מציינים כי קצב ההתרחבות הרב שנתי של התעשייה הסינית גבוה כעת מהקצב הנוכחי.
במצב דברים זה, מדיניות העלאות הריבית והידוק האשראי הנמרצת שהשלטונות נוקטים בחודשים אחרונים תציב בפני המשק הסיני מבחנים לא פשוטים.
במבט קדימה תיבחן השאלה האם ההתקררות בסין תהייה מדודה והדרגתית, כך שמחד תסייע להכיל את סביבת האינפלציה (קצב האינפלציה בפועל והציפיות) ומנגד לא תתפשט להאטה חריפה יותר, חשש בלתי מבוטל בהינתן יעדי התוצר החדשים של הממשלה. במילים אחרות – האם סין תצליח להנדס נחיתה רכה?
נושא זה יצטרף לשורת גורמי הסיכון שיהיו בראש סדר היום של הכלכלה העולמית בשנת 2011