נגיד בנק ישראל, הפרופ’ אמיר ירון, הזהיר אתמול את ראש הממשלה, בנימין נתניהו, מפני פגיעה בעצמאות בנק ישראל במידה ויאפשר לקדם חוק שיאלץ את הבנקים לספק ריבית על העו"ש. הצעת החוק אמורה לעלות היום לקריאה טרומית, בזמן שהנגיד הזהיר כי מדובר בהצעה שמהווה התערבות ממשלתית בתמחור המוצרים הבנקאיים ולקביעת מחיר אחיד, ו"נתפסת בעולם כמהלך שלילי שלא הולם כלכלות מתקדמות במדינות מפותחות".
מעבר לכך, לפי הצעת החוק, קביעת הריבית כפופה לאישור שר האוצר, בצאלאל סמוטריץ’ - מה שמהווה "פגיעה חמורה ביותר בעצמאות בנק ישראל", הזהיר הנגיד. סמוטריץ’ מצידו לא מסתיר את שאיפותיו לקדם חוק למיסוי רווחי יתר של הבנקים, אך כאן מדובר במתן סמכות שלפי הנגיד תפגע בניהול המדיניות המוניטרית.
עולה שאלה האם נתניהו, מי שחוקק את חוק בנק ישראל ב-2010, יוריד את ההצעה מסדר היום, כפי שקרא הנגיד לעשות, או שמא ייתן לה לעלות לקריאה טרומית, מה כשלעצמו עשוי לשדר כבר עצם הדיון בהצעה פגיעה בעצמאות בנק ישראל.
השקל חזר לסורו
עכשיו שהפלונטר הפוליטי חדר למסדרונות בנק ישראל, אם הזהרת הנגיד לא תעזור החלשות השקל הדרמטית שנרשמה אתמול עשויה לעשות את העבודה. לאחר אזהרת הנגיד השקל נחלש בחדות מול הדולר והאירו, ואלו נסחרים ברמה של 3.67 שקלים ומעל 4 שקלים, בהתאמה.
אם עד לאחרונה השקל התחזק על רקע ההערכות כי הרפורמה המשפטית לא תעבור במתכונתה הנוכחית, אך התנעת הרפורמה מחדש ופיצוץ השיחות בבית הנשיא הכבידו על השקל. ההתחזקות שנרשמה הביאה לירידה בציפיות להעלאת ריבית בישרלא בהודעה הקרובה, אחרי שציפיות האינפלציה בכל הטווחים נכנסו לתחום היעד. אלא שבשוק נתנו מקדם בטיחות לתחזית האופטימית וברור היה כי יעברו עוד הרבה מים עד להחלטת הריבית הבאה בתחילת יולי.
כעת, לא מן הנמנע שעצירת העלאות הריבית מצד בנק ישראל שאותה תמחרו בשוק יורדת מהשולחן. במצב בו הממשלה ממשיכה לקדם את הרפורמה המשפטית ללא הסכמה רחבה תהיה לכך פגיעה בכלכלה, בין אם בדרך של העלייה באינפלציה, מה שיאלץ את בנק ישראל להמשיך להעלות את הריבית. בסקירה של כלכלני הבנק האמריקאי, מורגן סטנלי, נכתב אתמול כי אי היציבות שקשורה לשינויים המוצעים במערכת המשפט משפיעה על הכלכלה גם בטווח הקצר וגם בטווח הבינוני.
בתרחיש השלילי של מורגן סטנלי, אם המתיחות סביב הרפורמה המשפטית תימשך לאורך זמן או גרוע, מכך תהיה הסלמה - פרמיית סיכון של ישראל תעלה ולצד פיחות השקל אלו יתורגמו לאינפלציה גבוהה יותר. בבנק האמריקאי צופים קצב אינפלציה ממוצע של 5.1% ב-2023, מה שיוביל בהמשך להעלאת הריבית ל-6.25%.