ג’י סיטי סופגת הורדת דירוג: ”קיים סיכון של מינוף גבוה לאורך זמן”

ג’י סיטי הנמצאת בהליך של מימוש נכסים על מנת להפחית את המינוף ולהימנע מסחרור פיננסי, סופגת הורדת דירוג לאגרות החוב המדורגות על ידי מידרוג.

בחברת הדירוג מסבירים כי הורדת הדירוג נובעת מהחלשות הפרופיל הפיננסי של החברה המתבטא ביחס חוב נטו ל-CAP נטו של כ-71% בהשוואה ליחס של 64% טרם עסקת G אירופה. "יחסי הכיסוי חוב נטו ל-FFO איטיים מאד וצפויים להיוותר מעל 50 שנים בטווח הקצר-בינוני והינם חלשים לרמת הדירוג הנוחכית", כותבים במידרוג. "השחיקה ביחס האיתנות נבעה בעיקר מעלייה בחוב הפיננסי לצורך רכישת מניות המיעוט ב-G אירופה ומשחיקת ההון בגין החלשות מטבעות הפעילות מול השקל. לחברה תכנית מימושים משמעותית אשר במידה ותצא לפועל, צפויה להוריד את המינוף, בהתאם להערכת מידרוג לטווח של 72%-68%, בהתאם להיקף ולקצב תכנית המימושים וכתלות גם בהיקף חלוקת הדיבידנדים בידי החברה. להערכתנו מימושים בהיקף משמעותי עלולים להימשך פרק זמן ארוך מהצפוי ובחברה קיים סיכון של מינוף גבוה לאורך זמן".

עוד כותבים במידרוג כי "פעילות החברה בארה"ב, באירופה ובישראל, בתחום הנדל"ן המניב המסחרי במדינות בעלות דירוגי אשראי גבוהים, מאופיינת בסביבה כלכלית חזקה ויציבה לאורך זמן. העלאות הריבית בשנה האחרונה ברקע נתוני אינפלציה גבוהים הובילה לתנודתיות בשווקי ההון ולאי וודאות כלכלית אשר יוצרת לחצים על שוויים של נכסי נדל"ן בעת הזו ובטווח הבינוני. סביבה זו מעיבה על תכניות החברה למכירת נכסים בהיקף נרחב. סביבת הפעילות מושפעת לשלילה מפעילות החברה בברזיל אשר מאופיינת בתנאים מאקרו כלכליים חלשים. להערכת מידרוג, הפעילות בברזיל חושפת את החברה לשחיקת הונה העצמי כתוצאה מהתנודתיות בשער הריאל הברזילאי".