אזורים הינה אחת מחברות הנדל"ן למגורים המובילות בישראל, כאשר לצד הפעילות הגדולה בתחום המגורים פועלת גם בתחום הנדל"ן המניב, פרויקט גדול אחד ומספר פרויקטים קטנים המשויכים בעיקר לפרויקטי המגורים ופעילות קטנה יחסית של פיתוח נדל"ן למגורים להשכרה בארה"ב. כחלק מפעילות המגורים בישראל פתחה החברה פעילות מגורים להשכרה המרוכזת בעיקר בחברת הבת הציבורית אזורים ריט ליווינג בה היא מחזיקה בשיעור של 6.35% ובחברת הניהול בשיעור של 100%.
פעילות החברה בתחום המגורים נובעת מפרויקטים שנבנים על קרקעות ותיקות של החברה, פרויקטים שקמים על קרקעות שנרכשו בשנים האחרונות, פרויקטים שנובעים מעסקאות קומבינציות ופרויקטים של התחדשות עירונית. החברה אמנם משתתפת במכרזים ממשלתיים אך לא זכתה בכאלה בשל מחירם הגבוה. החברה כל הזמן מגדילה את היקף הפרויקטים אותם היא תשאף לבנות בשנים הקרובות, כאשר כיום עיקר הצמיחה הינה בעסקאות התחדשות עירונית ועסקאות קומבינציה, לצד רכישות של מתחמים בעלי פוטנציאל עתידי לעירוב שימושים.
ברבעון הראשון מכרה החברה 100 יח"ד בהיקף כספי של 253 מש"ח, וזאת לעומת מכירת 451 יח"ד ברבעון המקביל בהיקף כספי של 856 מש"ח. לאחר תאריך המאזן נמכרו 69 יח"ד נוספות. הירידה מוסברת בשל שיעורי השיווק הגבוהים מאוד בפרויקטים שבהקמה ולכן מלאי יחידות הדיור שעמד למכירה היה מצומצם יחסית ורובו משוייך לפרויקטים שיסתיימו בשנת 2025 .בשנה הקרובה החל/יחל שיווק של מספר פרויקטים נוספים שיאפשרו הגדל המכירות. ההכנסות ממכירת דירות ירדו מכ-350 מש"ח ברבעון המקביל ל-245 מש"ח הרבעון. לצד הירידה במספר הדירות שנמכרו, קצב הקמה איטי בשני הפרויקטים העיקריים של החברה ברמת גן ובת ים גם השפיע בעיקרו על קצב ההכרה בהכנסה. על אף הירידה במכירות הרווח הגולמי מדירות ירד מ-57 מש"ח ברבעון המקביל ל-52 מש"ח בלבד ברבעון, זאת בזכות רווחיות גולמית גבוהה יותר של %21 לעומת %16 אשתקד בשל עלייה במחירי המכירה והשפעה גבוהה של פרויקטי מחיר למשתכן אשתקד. הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-42 מש"ח לעומת 25 מש"ח במקביל. העליה נבעה מגידול בהכנסות משכירות מהנכסים המניבים ודמי ניהול מאזורים ריט מ-8 מש"ח ל-16 מש"ח, ורווח של 26 מש"ח שנרשם מהאחזקה באזורים ריט לעומת הפסד של מיליון ברבעון המקביל בזכות שערוכים.
איפקס ממליצה תשואת יתר במחיר יעד של 16.8 ₪, גבוה בכ- 33% ממחיר המניה. לטענת איפקס על אף האטה במכירת דירות בשוק בשל עליית הריבית, עדיין הביקושים קיימים והם גדולים בדרך כלל מההיצע. אזורים, מחברות המגורים המובילות בישראל תדע לייצר רווחים יפים מהפרויקטים שבביצוע בהם שיעורי מכירות גבוהים מאוד ובתכנון, ותמשיך לייצר לה מלאי פרויקטים בהמשך לענות על הביקושים העתידיים בהתבסס על הקרקעות שבבעלותה, פרויקטי ההתחדשות העירונית הרבים בהם היא מעורבת וייזום עסקאות אחרות.