דן הרוורד, אנליסט הבנקים של דויטשה בנק ישראל: מוזי ורטהיים רכש אמש 2% ממניות הבנק תמורת כ-180 מיליון שקלים ובכך הגדיל את אחזקתו מ-20% ל-22%. ורטהיים מחזיק בגרעין השליטה בבנק מאז שהבנק הופרט ב-1995 ביחד עם קבוצת עופר השקעות המחזיקה בכ-19.8% ממניות הבנק.
מהלך זה מהווה הבעת אמון בתכנית של בנק מזרחי להגיע לתשואה על ההון של 15% בשנת 2013. המניה נסחרת כעת במכפיל הון של 1.1, עובדה המצביעה על כך שהמשקיעים סקפטיים ביכולת הבנק להשיג יעד זה. תפיסה זו של המשקיעים מוטעית, להערכתו של הרווארד, שכן בנק מזרחי יציג תשואה על ההון של 13% כבר בשנת 2011 בהתבסס על הגידול במרווחים וצמיחת היקף האשראי. מעבר לזאת, שילוב של צמיחה מתונה לצד ניטור עלויות אמורים יביאו אותו להשגת היעד של 2013.
מזרחי הינו בנק רגיש מבחינת היקף הנכסים (Asset Sensitive) ולהערכתנו תהיה עלייה של מרווח המימון ל-2.5% בשנה זו לאור המשך העליה בשיעור הריבית. בנק מזרחי הינו אחד הבנקים הצומחים בשווקים המפותחים עם צמיחה בהיקף האשראי של 11% בשנת 2010 אשר מבוסס על מעמדו המוביל בשוק המשכנתאות. בעוד הצמיחה בהיקף האשראי בשנת 2011 תהיה איטית יותר, חשוב לציין כי לבנק מזרחי יש את פרופיל הסיכון הנמוך מבין הבנקים בישראל בשל היותו שמרני במתן הלוואות לדיור (LTV נמוך ותמהיל נכון של יותר משכנתאות בריבית קבועה ופחות בריבית משתנה).
יש לציין כי בנק מזרחי שיפר את השבוע את מבנה ההון והחוב שלו עת גייס חוב בהיקף של כ- 600 מיליון שקלים בריבית של 4.6%, 0.7% בלבד מעל לאג"ח מדינה דומה.
וורטהיים הביע אמון בבנק לאורך המשבר הגלובאלי עם מספר רכישות של כ-800 אלף מניות בשנים 2007-2009 תמורת סך כולל של כ- 20 מיליון שקל אך הרכישה הנוכחית הינה בהיקף גדול הרבה יותר.