בלעדי

האם השוק מתמחר נכון את העימות בין רוסיה ואוקראינה?!

על מנת להבין ולמה לצפות בשווקים במתיחות האחרונה בין רוסיה ואוקראינה, בדקנו מהלכי שוק במהלך שני השלבים של לחץ דומה בשנת 2014 בעת הפלישה לאי קרים ע"י רוסיה

מערכת ספונסר 14/02/2022 12:30

א+א- 9

על מנת להבין למה לצפות בשווקים באמצעות המתיחות האחרונה בין רוסיה

ואוקראינה, כמו גם סנקציות פוטנציאליות על רוסיה, בדקנו מהלכי שוק במהלך

שני השלבים של לחץ דומה בשנת 2014  בעת פלישת רוסיה לאי קרים:

 

שלב 1: מתיחות צבאית בקרים (21 בפברואר - 14 במרץ 2014);

שלב 2: סנקציות כלכליות על רוסיה (16 ביולי - 12 בספטמבר 2014).

הלקח העיקרי מאותם פרקים היה שמעט קרה לנכסים בינלאומיים:

 

  • שווקי מניות מעטים הגיבו מלבד המדד של רוסיה עצמה בשלב 1 לעיל, בשלב ה-2  אפילו  המדד של רוסיה לא הגיב כל שכן כלל השווקים

 

  • מלבד ה-RUB, ה-PLN היה המטבע היחיד שנפגע בשני השלבים.

 במהלך השלב השני, הדולר התחזק באופן נרחב, וגרם למחירי הסחורות

 להיסחר תחת לחץ.

 

  • התנודתיות במניות עלתה בשלב 1 אך התנהגה טוב יותר בשלב 2. ההיפך היה

 נכון לתנודתיות במטבעות על רקע השקעה כספית חזקה יותר בשלב 2.

 

  • הנפט היה שטוח באופן כללי דרך שלב 1 ונפל חזק דרך שלב 2 (אספקת פצלים

 גָדֵל). גז טבעי נפל בשני השלבים.

 

  • פלדיום עלה כתוצאה משלב 1, אך החזיר את הרווחים הללו דרך שלב 2, הנחושת

 נפלה בצניעות בשני השלבים.

 

מכיוון שלא מתמחרים שום הנחה הקשורה לרוסיה, נראה שהשווקים משתמשים בסנריו של שנת 2014 אבל יש סיכון ברור שהמצב הנוכחי חמור יותר. חיילים כן הצטברו משני עברי הגבול בין רוסיה לאוקראינה, נאט"ו דוחפת אחורה חזק יותר מאשר בשנת  2014, ארה"ב והאיחוד האירופי מאיימות בסנקציות עונשיות הרבה יותר שעלולות לקצץ את זרימת סחר ומימון מ/אל רוסיה, שוקי האנרגיה והמתכות כבר תחת לחץ כבד יחסית לפלישה הקודמת בשנת 2014.

סביר שהעמדה של רוסיה-נאט"ו לא תסלים. זה גם מאוד סביר שבדומה לקרים 2014, כל הסלמה תהיה קצרת מועד ואינה משפיעה צמיחה עולמית או אינפלציה גלובלית באופן משמעותי. השוק עשוי להסתכל מעבר למַצָב. אבל זה בדיוק מה שהוא כבר עושה. בהתחשב בכך שקרוב לאפס סיכון הוא כיום במחיר של נכסים גלובליים, אנו מאמינים שההפתעה יכולה להגיע רק בכיוון אחד, זה יהיה חכם לחפש גדרות לעת הזאת

9 תגובות

בשליחת תגובה אני מסכים/ה לתנאי האתר

שלח תגובה
  1. 1
    פוטין

    לא יכנס למקום שהוא לא יודע איך לצאת ממנו אוקראינה זה לא סוריה

    orenkk3 15/02/2022 21:20

  2. 2
    מה הניתוח של לגבי היתוך גרעיני על אדמת אירופה? ירידות קלות?

    dd 15/02/2022 10:55

  3. 3
    רעיון מעולה, השוואה יפה. תודה!

    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    MichaModan 14/02/2022 17:33

  4. 4
    גם לכלל זה יש יוצאים מהכלל

    ואף פעם אל תגיד אף פעם.
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    מיליארדר 14/02/2022 13:01

  5. 5
    מפולת מגיעה בהפתעה, לא כשאתה מצפה

    אין במה שפוטין עושה הפתעה. הפתעה תהיה אם המערב יחליט להיכנס ראש בראש עם רוסיה.
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    eldanrznfld 14/02/2022 12:59

  6. 6
    תקרא עד הסוף...זה בדיוק מה שנאמר

    הם התחילו בבדיקה מול מקרה זהה..המסקנות לא בהכרח
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    חדשות ספונסר 14/02/2022 12:40

  7. 7
    אולי לטובה, יאלץ את הפד להסתפק

    בהעלאת ריבית מינימלית במרץ. אם אכן יתפתח עימות, אני לא רואה את הפד מקפיץ את הריבית יותר מזה. הפד חולם על ריבית של 2-3 אחוזים הרבה זמן, אבל בכל פעם כנראה יהיה משהו בעולם שיעצור אותו.
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    צחי25 14/02/2022 12:39

  8. 8
    כל התפתחות משמעותית לרעה

    ונראה גל ירידות משמעותי נוסף, יש סיכוי לא מבוטל למפולת בשווקים. כרגע עיני השווקים בעולם נשואות למטורף הרוסי בתקווה שלא יבואו הפתעות נוספות מצידה של סין.
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    מיליארדר 14/02/2022 12:33

  9. 9
    חצי האי קרים לא דומה בכלל למה שקורה

    כעת
    למעבר להודעה בפורום לחץ כאן

    הדר 14/02/2022 12:30