הוועדה המוניטרית החליטה היום להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%. בנק ישראל מסביר שמאז החלטת המדיניות המוניטרית הקודמת חלה עלייה משמעותית בתחלואה בעקבות התפשטות "וריאנט הדלתא" של נגיף הקורונה, ובפרט, חל גידול במספר החולים הקשים.
אלו הביאו לכך שהממשלה החליטה להחמיר את המגבלות המוטלות על הפעילות: הוחזרו תקנות התו הירוק והתו הסגול במרבית ענפי המשק, והוחמרו המגבלות על החוזרים מחו"ל. לצד זאת, החל תהליך של מתן מנת חיסון שלישית. תהליך ההתחסנות צפוי לסייע בהפחתת התחלואה הקשה ובכך יאפשר לצמצם את הפגיעה הצפויה במשק.
עם זאת, עליית התחלואה, קצב דעיכת השפעת החיסון והשלכותיהם מוסיפים מידה רבה של אי-ודאות לגבי הפעילות הכלכלית במשק לטווח הקצר ולטווח הבינוני
האינדיקטורים השונים בתקופה האחרונה, לפני ההחמרה המשמעותית של התחלואה, מעידים על כך שרמת הפעילות שבה למגמה ארוכת הטווח במרבית הענפים, אך הפעילות נמוכה מהמגמה בענפי הקירבה הפגיעים.
כראיה לדברים אלה ניתן לציין שהתוצר צמח ברבעון השני בשיעור שנתי גבוה של 15.4%. בנוסף, הלמ"ס עדכנה את הנתונים ההיסטוריים של התוצר כלפי מעלה. שילוב שמביא לכך שפער התוצר ברבעון השני של 2021 היה כ-3 אחוזים, פער נמוך לעומת ההערכה הקודמת שעמדה על 4.5%.
גם נתוני שוק העבודה ממשיכים במגמה של חזרה למצב שאפיין את השוק טרם המשבר. מספר המשרות הפנויות הוסיף לעלות בהמשך למגמה מתחילת השנה ומגבלת גיוס העובדים ממשיכה להעיב על התרחבות הפעילות. עם זאת קיימת שונות ניכרת בין אזורי הארץ ביחס בין מספר המובטלים לבין מספר המשרות הפנויות.
יחד עם זאת, נמשכת מגמת העלייה של האינפלציה; האינפלציה בשנים-עשר החודשים האחרונים עומדת על 1.9%. הציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה נמצאות בתוך תחום היעד, וירדו מעט. הציפיות משוק ההון ומחוזי האינפלציה נמצאות במרכז התחום בעוד תחזיות החזאים נמוכות יותר. הציפיות לאינפלציה לטווחים הבינוניים והארוכים מהשוק נותרו מעוגנות במרכז תחום היעד.
בתחום המט"ח, מאז החלטת הריבית הקודמת, השקל התחזק ב-0.6% מול הדולר, ב-1.5% במונחי השער האפקטיבי, וב-2.2% מול האירו. ובתחום הנדל"ן מחירי הדירות עלו בשנים עשר החודשים האחרונים בקצב מהיר של 7.6%. לצד זאת, קצב עליית מחירי השכירות נותר ברמה מתונה יחסית.
עוד מציינת הועדה כי תהליך התאוששות המשק הישראלי מהמשבר נמשך. עם זאת, עדיין קיימים אתגרים לפעילות הכלכלית, נוכח התגברות הסיכונים הבריאותיים בארץ ובחו"ל. לכן, הוועדה תמשיך לנהל מדיניות מוניטרית מאוד מרחיבה לאורך זמן, תוך שימוש במגוון כלים ככל שיידרש, כולל כלי הריבית. זאת על מנת להמשיך ולתמוך בהשגת יעדי המדיניות, בהתאוששות הכלכלית מהמשבר ובהבטחת המשך פעילותם התקינה של השווקים הפיננסים.