היקף ההנפקות המצטבר בחודשים ינואר-יוני 2021 הסתכם בכ-23.4 מיליארד ₪, בהשוואה לכ-30 מיליארד ₪ בתקופה המקבילה בשנת 2020 – ירידה של כ-22%, כך עולה מנתונים שריכזה חברת הדירוג מידרוג.
הסיבה המרכזית לירידה בהיקף ההנפקות היא סקטור המוסדות הפיננסים שמיעטו בהנפקות בתקופה זו, בעוד שבמגזר העסקי היקף הגיוסים שמר על יציבות יחסית. בנטרול מוסדות פיננסיים (בנקים, חברות ביטוח וחברות כרטיסי אשראי), היקף ההנפקות מתחילת השנה הסתכם בכ- 21 מיליארד ₪ לעומת כ- 22 מיליארד ₪ ע.נ בתקופה המקבילה, ירידה בשיעור של כ-4.5%.
מגמת ההנפקות במגזר העסקי בין התקופות מצביעה על כך שהשלכות משבר הקורונה לא פגעו בנגישות של המנפיקים לשוק החוב הקונצרני, בשל המאפיינים הייחודיים של המשבר ובעזרת רוח גבית מצד ריבית נמוכה, צעדי תמיכה מאקרו כלכליים וגאות בשווקי המניות.
פרופיל סיכון האשראי של המנפיקים מצביע אף הוא על תיאבון הולך וגדל מצד המשקיעים, כאשר במחצית הראשונה של שנת 2021 כ-27% מהמנפיקים שגייסו אגח עשו זאת ללא דירוג, לעומת כ-17% בשנת 2020 וכ-22% בשנת 2019.
במונחי ערך נקוב, כ-14% מהערך הנקוב שהונפק מתחילת השנה הינו לא דורג, זאת לעומת 3% במחצית הראשונה של 2020 ו-7% במחצית הראשונה של 2019. כמו כן, כמחצית מההנפקות שאינן מדורגות (במונחי מס’ מנפיקים וערך נקוב) הן אג"ח לא מובטחות.
פרופיל המנפיקים החדשים מתחילת השנה מוטה לכיוון חברות נדל"ן יזמי למגורים, לנוכח העלייה בביקושים לדירות מגורים והימשכות העלייה במחירים: במחצית הראשונה של 2021 נרשמו 8 מנפיקים חדשים של אג"ח קונצרני (לעומת 4 מנפיקים חדשים אשתקד), כאשר 6 מתוכם הן חברות נדל"ן יזמי למגורים.
סקטור הנדל"ן, אחראי אם כן לכ-47% מהנפקות האג"ח הקונצרני במחצית הראשונה של השנה, בהיקף של כ-10.9 מיליארד ש"ח. בתקופה המקבילה אשתקד הנפיק סקטור זה בכ-13.6 מיליארד ש"ח. הירידה בין התקופות נובעת מהיקף הנפקות גבוה בתקופת הקורונה, שנבע מהצורך להצטייד במזומנים מצד המנפיקים שהיו באי וודאות גבוהה.
בשנה הנוכחית בולט פיזור וגיוון בהנפקות בסקטור זה כאשר 29 מההנפקות אינן בתחום נדל"ן מניב אלא בעיקר ייזום, בינוי ונדל"ן למגורים. זאת לעומת כ-1 הנפקות בתחומים אלה בתקופה המקבילה בשנת 2020.
עוד בולט גידול בהיקף ההנפקות בתחומי הליסינג התפעולי, אשראי חוץ בנקאי וחברות אחזקה. מנגד, נרשמה ירידה בהנפקות בתחומי התעשייה והדלקים בהשוואה לתקופה המקבילה.
ההנפקות הגדולות ביותר במחצית השנה היו של בנק דיסקונט ושל דליה אנרגיה שגייסו כל אחת 1.1 מיליארד ש"ח. חברת המים מקורות וחברת רבוע כחול נדל"ן גייסו 0.9 מיליארד ש"ח כל אחת. מליסרון ורפאל מערכות לחימה גייסו 0.8 מיליארד ש"ח כל אחת.
בחודש יוני בלבד הונפקו אג"ח קונצרני בבורסה בהיקף של 3.7 מיליארד ש"ח על ידי 23 מנפיקים, לעומת כ-6.7 מיליארד ש"ח ביוני 2020, על ידי 14 מנפיקים, ולעומת 7.8 מיליארד ש"ח ביוני 2019. הירידה בהיקף ההנפקות בחודש יוני לעומת מקבילו אשתקד נבעה כולה מהירידה בהנפקות המוסדות הפיננסים, ובניטרול סקטור זה הסתכם היקף ההנפקות בכ- 3.3 מיליארד ע.נ. לעומת כ-1.2 מיליארד ע.נ. ביוני הקודם.